1、充電樁行業(yè)投資機(jī)會(huì)分析
隨著我國(guó)新能源汽車的不斷發(fā)展，充電樁行業(yè)孕育著巨大的投資機(jī)會(huì)，具體如以下幾方面：
?。?）我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展初具規(guī)模，產(chǎn)業(yè)環(huán)境不斷優(yōu)化，給充電樁產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了巨大的機(jī)會(huì)。2015年，中國(guó)政府出臺(tái)各項(xiàng)鼓勵(lì)措施，初步形成了發(fā)展新能源汽車的良好環(huán)境。
?。?）我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈條基本建立。目前我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)已涵蓋了整車生產(chǎn)、三大電（電池、電機(jī)、電控）三小電（電動(dòng)空調(diào)、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向、電動(dòng)助力制動(dòng)）以及電池關(guān)鍵材料等領(lǐng)域，基本形成了完備的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。關(guān)鍵零部件方面，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈較為完整，擁有一批在國(guó)內(nèi)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池和電池正負(fù)極、隔膜、電解液等關(guān)鍵材料生產(chǎn)企業(yè)，新能源汽車電機(jī)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化方面居國(guó)內(nèi)前列。
?。?）我國(guó)新能源汽車推廣應(yīng)用初見(jiàn)成效。在我國(guó)各個(gè)大中城市，以及珠三角九市以及汕頭、湛江、韶關(guān)、梅州、潮州、茂名等市先后開(kāi)展了新能源汽車推廣應(yīng)用示范工作；廣州、深圳成為國(guó)家節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)城市，新能源汽車的規(guī)?；瘧?yīng)用成為廣州亞運(yùn)會(huì)、深圳大運(yùn)會(huì)期間的一大亮點(diǎn)。新能源汽車示范應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，從公交車延伸到了出租車、公務(wù)車。
?。?）政策的大力扶持
從2001年的國(guó)家“863”計(jì)劃電動(dòng)汽車重大專項(xiàng)的啟動(dòng)，到2009年元月國(guó)內(nèi)“十城千輛”試點(diǎn)示范工程實(shí)施，再到2012年4月通過(guò)的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》，政府正在積極推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
據(jù)《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》內(nèi)容，2020年中國(guó)新能源汽車銷量規(guī)模要達(dá)到全球第一，新能源汽車以純電動(dòng)為主要技術(shù)路線。未來(lái)10年政府財(cái)政將投入1000億元，打造新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈。廣東省發(fā)布《廣東省新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2013-2020年）》，將在新能源汽車規(guī)劃確定的66個(gè)重大項(xiàng)目中投資573億元，用于新能源汽車整車生產(chǎn)、關(guān)鍵零部件發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施支撐平臺(tái)建設(shè)、示范應(yīng)用項(xiàng)目推進(jìn)等，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供大力的支持。積極的財(cái)政政策對(duì)車企以及消費(fèi)者都具有強(qiáng)烈的引導(dǎo)和促進(jìn)作用，擴(kuò)大新能源汽車的生產(chǎn)、銷售，有利于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
在中共中央、國(guó)務(wù)院日前印發(fā)的《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對(duì)浪費(fèi)條例》中明確提出“取消一般公務(wù)用車”，對(duì)既有公車“采取公開(kāi)招標(biāo)、拍賣等方式公開(kāi)處置”；對(duì)于公務(wù)用車的采購(gòu)，規(guī)定“實(shí)行政府集中采購(gòu)，應(yīng)當(dāng)選用國(guó)產(chǎn)汽車，優(yōu)先選用新能源汽車”；以及采購(gòu)使用新能源的環(huán)衛(wèi)車、公交車、出租車等。政府采購(gòu)對(duì)車企轉(zhuǎn)型生產(chǎn)新能源汽車進(jìn)行扶持，有利于樹立車企和消費(fèi)者的信心，增強(qiáng)車企的生命力，對(duì)于市場(chǎng)有一定的導(dǎo)向作用。
（5）市場(chǎng)需求的提高
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展以及新能源汽車市場(chǎng)的帶動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)新能源產(chǎn)品的需求也呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)，與新能源汽車相關(guān)的原材料產(chǎn)品、中間產(chǎn)品、終端產(chǎn)品的需求量均大大增加。消費(fèi)市場(chǎng)的需求拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)提供了不少的機(jī)遇。
?。?）租賃模式受熱捧
政府通過(guò)補(bǔ)貼，促進(jìn)租車公司購(gòu)入電動(dòng)汽車，實(shí)行租賃模式，消費(fèi)者只需要支付小額的租金，即可得到電動(dòng)汽車一段時(shí)間的使用權(quán)，實(shí)際操作、親身體驗(yàn)電動(dòng)汽車，以優(yōu)越的體驗(yàn)來(lái)促進(jìn)他們購(gòu)買電動(dòng)汽車。電動(dòng)汽車租賃模式推出不久就受到消費(fèi)者的青睞，得到政府和車企的認(rèn)可，或許電動(dòng)汽車租賃模式能憑借其自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，成為電動(dòng)汽車商業(yè)模式推廣的突破口。
2、充電樁行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析
2.1 政策和體制風(fēng)險(xiǎn)
政策和體制具有雙刃劍的作用，它是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，是一條線，政府劃了這條線就是為了規(guī)范行業(yè)，能達(dá)到規(guī)范線以上的企業(yè)自然就具有了避免政策風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，如果達(dá)不到政策所要求的那些企業(yè)自然對(duì)他們來(lái)說(shuō)這樣的政策標(biāo)準(zhǔn)線就是一種挑戰(zhàn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)。
充電樁行業(yè)的政策和體制風(fēng)險(xiǎn)根本在于新能源汽車行業(yè)本身的政策和體制風(fēng)險(xiǎn)，具體如下幾方面：
?。?）政府補(bǔ)貼力度不如預(yù)期。隨著新能源汽車的推進(jìn)，政府極有可能逐步降低甚至取消對(duì)新能源汽車行業(yè)的各種補(bǔ)貼政策。目前看，政府對(duì)個(gè)人購(gòu)買新能源汽車的補(bǔ)貼占據(jù)新能源汽車售價(jià)的30%-60%之間，如果政府減少甚至取消補(bǔ)貼政策，那么新能源汽車的售價(jià)將大大高于普通汽車的售價(jià)，超過(guò)普通人的支付能力，從而必將嚴(yán)重影響新能源汽車的銷量，進(jìn)而間接影響充電樁行業(yè)的發(fā)展。
?。?）一線城市汽車上牌政策對(duì)新能源汽車銷量的影響。大部分一線城市 北上廣深，對(duì)新能源汽車都采取免費(fèi)申請(qǐng)牌照或者新能源汽車單獨(dú)搖號(hào)的規(guī)定，相比普通汽車的搖號(hào)中簽率，新能源汽車的吸引力非常大。一旦上述一線城市取消對(duì)新能源汽車的牌照申請(qǐng)政策，必將影響上述城市新能源汽車的銷量。
?。?）國(guó)家政策對(duì)新能源汽車電池能量密度要求的政策有可能讓一部分新能源汽車電池廠商出局。目前，政策對(duì)單體電池的能量密度提出了明確要求，比如動(dòng)力型電池分能量型和功率型，其中能量型單體電池能量密度≥130Wh/kg，電池組能量密度≥100Wh/kg ，循環(huán)壽命≥1000次且容量保持率≥80%。功率型單體電池功率密度≥3000W/kg，電池組功率密度≥2100W/kg，循環(huán)壽命≥2000次(其中電動(dòng)自行車用電池組≥1000次，電動(dòng)工具用電池組≥500次)且容量保持率≥80%。 如果未來(lái)政策對(duì)單體電池的密度提出更高的要求，將會(huì)減少目前電池供應(yīng)商的數(shù)量，電池供應(yīng)的減少也會(huì)影響新能源汽車的產(chǎn)量，進(jìn)而間接影響充電樁行業(yè)的發(fā)展。
2.2 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
OFweek新能源汽車行業(yè)高級(jí)研究員李國(guó)清認(rèn)為：汽車產(chǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)具有較強(qiáng)相關(guān)性，屬于周期性行業(yè)。新能源汽車屬于汽車行業(yè)的一個(gè)分支，同樣與宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)具有較強(qiáng)相關(guān)性，屬于周期性行業(yè)。同時(shí)新能源汽車行業(yè)也為資本密集型行業(yè)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策變動(dòng)較為敏感，盈利能力與經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)。一旦未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增速放緩跡象或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的話，必將嚴(yán)重影響新能源汽車的銷量，進(jìn)而間接影響我國(guó)智能充電樁行業(yè)的發(fā)展。
2.3 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
充電樁技術(shù)目前是比較成熟的技術(shù)，幾乎不存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.4原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
充電樁制造行業(yè)的原材料主要取決于電子和電氣元器件的價(jià)格，供應(yīng)商較多，供應(yīng)充足，價(jià)格主要取決于供求關(guān)系和宏觀經(jīng)濟(jì)周期狀況。
2.5市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
充電樁行業(yè)巨大的發(fā)展?jié)摿Γ吮姸嗝駹I(yíng)和國(guó)營(yíng)資本進(jìn)入，只是目前充電樁行業(yè)盈利模式不清晰，導(dǎo)致大量資本不敢大量進(jìn)軍充電樁行業(yè)。一旦充電樁盈利模式清晰，必將導(dǎo)致大量資本和企業(yè)涌入，勢(shì)必加劇充電樁行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。例如目前除了國(guó)家電網(wǎng)，中石化以外，包括特銳德、富電科技在內(nèi)的一批與電力能源和充電技術(shù)設(shè)備相關(guān)的企業(yè)開(kāi)始籌劃布局充電樁市場(chǎng)。不過(guò)充電樁行業(yè)有一定的門檻壁壘減輕了這種風(fēng)險(xiǎn)。
2.6營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)
充電樁產(chǎn)品的特殊性要求企業(yè)要把自己的產(chǎn)品銷售給充電樁運(yùn)營(yíng)商，面對(duì)眾多的充電樁生產(chǎn)企業(yè)，運(yùn)營(yíng)商的產(chǎn)品選擇較多，因此運(yùn)營(yíng)商面對(duì)充電樁制造商的議價(jià)能力較高。如果企業(yè)生產(chǎn)的充電樁產(chǎn)品質(zhì)量不過(guò)硬，或者產(chǎn)品成本過(guò)高，將導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷的風(fēng)險(xiǎn)。
同樣對(duì)于自己運(yùn)營(yíng)充電樁的制造商來(lái)說(shuō)，這方面的風(fēng)險(xiǎn)較低。
2.7資金不足風(fēng)險(xiǎn)
資金不足風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在以下幾方面：
?。?）由于充電樁行業(yè)屬于資本密集型的高科技行業(yè)，研發(fā)費(fèi)用投入較大，如果企業(yè)資金不足以支撐新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，將導(dǎo)致新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗，從而對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成影響。
?。?）充電樁行業(yè)屬于新興行業(yè)，市場(chǎng)接受度還不高，產(chǎn)品銷售存在一定難度，因此存在存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)生產(chǎn)成品及用以對(duì)外銷售的半成品積壓，占用資金不能及時(shí)變現(xiàn)；因原材料采購(gòu)缺少有序安排、材料庫(kù)存階段壞損、生產(chǎn)產(chǎn)品所需零部件之間的數(shù)量比率不準(zhǔn)確、生產(chǎn)過(guò)程中的半成品缺少管理等原因而造成損失浪費(fèi)資金沉淀，增加管理成本。這些都將導(dǎo)致資金不足風(fēng)險(xiǎn)。
?。?）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。大量賒銷，為客戶墊付相當(dāng)數(shù)量的債權(quán)性資金，貨款不能及時(shí)回收或超過(guò)預(yù)期還不能確認(rèn)回收金額，形成壞賬風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)產(chǎn)生債權(quán)資金的機(jī)會(huì)成本、增加企業(yè)應(yīng)收賬款管理費(fèi)用。這些也是資金風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。
?。?）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資產(chǎn)分布狀況不合理，一方面流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部應(yīng)收賬款與存貨所占比率過(guò)大，貨幣資金及短期投資比率過(guò)小，企業(yè)日常支付能力弱、償債能力低；另一方面，長(zhǎng)期資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比重過(guò)大，企業(yè)資金整體周轉(zhuǎn)速度緩慢，營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)吃緊，將導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)。
（5）由于充電樁行業(yè)屬于高速成長(zhǎng)行業(yè)，企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，如果資金跟不上，也將導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金不足風(fēng)險(xiǎn)。
2.8經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)，OFweek行業(yè)研究中心認(rèn)為主要體現(xiàn)在以下幾方面：
?。?）如果企業(yè)對(duì)充電樁行業(yè)的發(fā)展?jié)摿烙?jì)不足，將導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)過(guò)發(fā)展良機(jī)，從而失去搶占市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)，必然在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中丟失市場(chǎng)部分市場(chǎng)份額，從而企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外一方面，如果企業(yè)對(duì)充電樁行業(yè)發(fā)展過(guò)于樂(lè)觀，企業(yè)擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)發(fā)展速度的話。那么將導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，從而占用企業(yè)大量資金，拖累企業(yè)發(fā)展步伐。
?。?）企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，一旦創(chuàng)新失敗，也有可能對(duì)企業(yè)造成不良影響和不利后果。
（3）一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善，生產(chǎn)成本較行業(yè)平均水平高，產(chǎn)品銷售不暢，將造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。
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