市場(chǎng)傳出LED磊晶龍頭晶電今年8月發(fā)行的近2.5億美元可轉(zhuǎn)債(ECB),是由國(guó)際大廠飛利浦全數(shù)取得,若轉(zhuǎn)換成普通股,占晶電股權(quán)約10.98%,飛利浦將因此入主晶電成第一大股東。
飛利浦可確保磊晶來(lái)源
業(yè)內(nèi)人士指出,對(duì)飛利浦這樣的國(guó)際大廠而言,明年磊晶供應(yīng)吃緊,確實(shí)可能透過策略性投資來(lái)確保貨源。畢竟若自行建置磊晶廠,需要花費(fèi)數(shù)十億甚至數(shù)百億元(新臺(tái)幣,下同),而且還要面臨磊晶價(jià)格每年至少下跌15-20%的窘境。
晶電找到產(chǎn)品出???/strong>
對(duì)晶電而言,飛利浦的照明通路完整,可消化晶電產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士表示,國(guó)際大廠原本就仰賴晶電的四元紅光產(chǎn)能,而明年看好的一般照明需求,對(duì)藍(lán)光芯片需求也很大,預(yù)估飛利浦將可消耗掉晶電半數(shù)以上的藍(lán)光產(chǎn)能(約當(dāng)總產(chǎn)能2成以上)。
晶電發(fā)言人張世賢表示,“飛利浦全部買走”應(yīng)屬市場(chǎng)傳聞,當(dāng)初可轉(zhuǎn)債都有配售名單,不過后續(xù)在市場(chǎng)上的買賣狀況就不得而知。
可轉(zhuǎn)債溢價(jià)逾三成
晶電8月2日公告發(fā)行2.5億美元可轉(zhuǎn)債,每股轉(zhuǎn)換價(jià)格65.13元,當(dāng)天晶電收盤為49.65元,可轉(zhuǎn)債溢價(jià)超過三成,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)即傳言,晶電已引進(jìn)策略性投資人,才會(huì)以高于市價(jià)甚多的價(jià)格,認(rèn)走可轉(zhuǎn)債。
如果飛利浦認(rèn)走晶電可轉(zhuǎn)債屬實(shí),飛利浦將持有晶電10.98%股權(quán),為第一大股東,第二大股東為南山人壽,持股7.82%,屬財(cái)務(wù)性投資。合作緊密的策略投資人LED封裝廠億光賬面上持股4.06%。晶電董事長(zhǎng)李秉杰與總經(jīng)理周銘俊,持股均未達(dá)0.2%。
事實(shí)上,過去兩年LED產(chǎn)業(yè)時(shí)機(jī)歹歹,晶電幾度想引進(jìn)策略投資伙伴,確保下游出海口。外界一直猜測(cè)晶電的大客戶如飛利浦、歐司朗及奇異誰(shuí)將入股,一度也傳出中資有意參與。不過晶電是臺(tái)灣LED技術(shù)龍頭,角色特殊,不宜讓外資持股具有主導(dǎo)權(quán)。另一方面,晶電大股東也各有實(shí)力,包括聯(lián)電、光寶科、億光等。晶電多次表示,雖想引進(jìn)策略投資,但順了翁意可能逆了嫂意,因此去年度提出的現(xiàn)增計(jì)劃也未成局。
如今情勢(shì)改變,明年LED照明需求大好,包括研究機(jī)構(gòu)LEDinside、晶電本身及國(guó)內(nèi)另一磊晶廠新世紀(jì)都預(yù)估,過去兩年過剩的全球磊晶產(chǎn)能,將在明年下半年達(dá)到平衡。換言之,國(guó)際大廠如飛利浦、歐司朗等,可能無(wú)法再像過去一樣,輕易用便宜價(jià)格取得晶電的高品級(jí)產(chǎn)能。LED大廠寧愿往下游整合,提高附加價(jià)值。例如歐司朗并購(gòu)替全球地標(biāo)打光的商業(yè)照明廠Traxon、億光今年只花4億元并購(gòu)德國(guó)燈具廠Wofi,Q3對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)就超過7億元。
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