制造升級(jí)，激光產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展激光已成為現(xiàn)代高端制造的基礎(chǔ)性技術(shù)之一，具有舉足輕重的地位。與激光相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)遍布全球，形成了豐富和龐大的激光產(chǎn)業(yè)。激光應(yīng)用已經(jīng)滲透到各行各業(yè)，形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈分布。2013-2017年，全球激光器行業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，從2013年的89.07億美元增加至2017年的124.3億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.50%，得益于激光設(shè)備的不斷升級(jí)換代和新應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，預(yù)計(jì)未來(lái)激光器行業(yè)將持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)光纖激光器市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，2018年市場(chǎng)規(guī)模為60-70億元，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到100億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)在20%以上。整個(gè)激光產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，行業(yè)需求前景可期激光產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展迅猛，主要是激消費(fèi)電子、智能制造、人工智能、新型顯示等應(yīng)用等方向。除了傳統(tǒng)加工業(yè)的替代升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)級(jí)應(yīng)用市場(chǎng)不斷打開(kāi)促使激光設(shè)備需求持續(xù)增長(zhǎng)，如無(wú)縫激光屏、無(wú)人駕駛、激光雷達(dá)、環(huán)境監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域的快速發(fā)展也拉動(dòng)了對(duì)相關(guān)設(shè)備的需求。我國(guó)處于激光應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)相對(duì)較多，整體保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)下游行業(yè)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)展以及核心部件激光器的價(jià)格下降，為我國(guó)激光應(yīng)用市場(chǎng)快速成長(zhǎng)創(chuàng)造了有利條件。隨著光纖激光器國(guó)產(chǎn)替代步伐的加快，能夠?qū)崿F(xiàn)核心器件自產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的企業(yè)，可以顯著降低生產(chǎn)成本，從而增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

激光設(shè)備無(wú)論在傳統(tǒng)的焊接、打標(biāo)應(yīng)用，以及新的行業(yè)應(yīng)用，隨著產(chǎn)品性能的逐漸提升，性價(jià)比在逐步改善，可以預(yù)期在未來(lái)更多的行業(yè)將會(huì)迎來(lái)更廣的應(yīng)用。

投資建議隨著中國(guó)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，激光設(shè)備由于突出的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)應(yīng)用日益廣泛，得益于核心部件的國(guó)產(chǎn)替代加速傳統(tǒng)加工業(yè)滲透率的提升，新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)展加速整個(gè)激光行業(yè)成長(zhǎng)。激光行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)將為行業(yè)中的龍頭公司提供持續(xù)成長(zhǎng)的空間，基于此，我們推薦重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)的光纖激光器龍頭企業(yè)銳科激光、激光設(shè)備龍頭大族激光和華工科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，下游需求放緩，技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期等。