調研主要內容

觀看公司宣傳片,銳科激光董秘盧昆忠做公司基本情況介紹,并對公司第三季度業(yè)績進行了簡要說明,公司前三季度實現(xiàn)營收10.85億元,同比增長66.16%,利潤總額4.29億元,同比增長84.64%,歸屬上市公司母公司凈利潤3.64億元,同比增長68.94%。公司第三季度實現(xiàn)營收3.33億元,同比增長59.20%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.06億元,同比增長42.25%,符合之前預期。公司1-9月份分產(chǎn)品銷售情況,連續(xù)光纖激光器銷售收入8.35億元,整體毛利率達到55.15%,脈沖光纖激光器銷售收入1.65億元,整體毛利率提升至38.18%,公司毛利率維持較高水平。公司通過持續(xù)的技術研發(fā),更高功率的連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品為客戶逐步接受,2000W以上的銷售金額超過3個億,同比增長270%以上,公司承擔的湖北省科技廳20kW光纖激光器項目已順利通過湖北省科技廳組織的驗收工作。在中低功率產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長的同時,高功率產(chǎn)品銷量快速增長。截至2018年9月,連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品的銷售收入已達銷售總收入的77%。然后接受投資者提問,主要回答如下:

1、公司2017年四季度毛利率偏低的原因?

公司去年四季度確定了2000萬左右的技術開發(fā)服務收入,這項業(yè)務拉低了毛利率;根據(jù)部分客戶的協(xié)議,年底會對客戶根據(jù)銷售收入進行返點,去年第四季度返點了2000萬元左右,也對毛利率產(chǎn)生了影響。2018年第四季度也會有這方面的影響。

2、遠期毛利率的規(guī)劃?

以前每年都會有特別大的降價。國外競爭對手對銳科激光加大關注之后,采取一定的價格打壓。過去幾年,公司由于產(chǎn)品結構的改善,毛利率得到了穩(wěn)步提高,現(xiàn)在的目標是維持毛利率的適當穩(wěn)定。一是進一步控制成本,二是向更高功率產(chǎn)品結構升級。6kW以上國外競爭對手仍然保持壟斷地位,價格相對穩(wěn)定,公司在更高功率產(chǎn)品的毛利率相對更高。

3、2018年銷售策略變化?為什么應收大幅上升預付大幅下降?是否有壟斷性獨家供應商?

公司的銷售政策沒有變化,應收和應付是隨著業(yè)務規(guī)模同步上升,一些老客戶的信用等級提升,給與了更多的賬期;核心原材料基本沒有獨家供應商的情況。

4、光纖激光器20億美元市場,市場未來空間是否夠大?

2017年國內市場60-70億人民幣規(guī)模,國外競爭對手占到40億以上的份額。公司目前體量相比較小,同時未來大功率切割、焊接及3D打印等市場還具有較高的成長性,2020年保守估計中國光纖激光器市場會有100億元市場規(guī)模。公司的目標是在2020年能夠進一步提高市場占有率,達到30億元左右的規(guī)模。目前來看,在短期公司的主營產(chǎn)品發(fā)展空間仍然很大。

5、宏觀經(jīng)濟下行,下游客戶是否會積極采用激光設備?

現(xiàn)在制造企業(yè)面臨的最大問題是人力成本增加,激光是實現(xiàn)智能化、自動化生產(chǎn)方式的重要工具,遠期來看是降低生產(chǎn)成本和提高生產(chǎn)效率的重要手段。而且隨著國產(chǎn)化的進一步推進,激光器價格已經(jīng)降低很多,下游客戶的采購熱情更高。還有很多領域由于工藝和環(huán)保的要求,必須采用激光加工方式,因此下游客戶對于激光設備的采購趨勢是不會下降的。

6、公司與國外競爭對手的比較優(yōu)勢如何?

公司下游客戶數(shù)量眾多,目前有700-800家國內客戶,我們在國內具有更廣泛的銷售網(wǎng)絡和更優(yōu)的售后服務。公司具有本土優(yōu)勢,員工群體十分年輕,具有創(chuàng)新的能力和服務客戶的能力。

7、國有體制是否會對公司發(fā)展形成桎梏?

公司是混合所有制企業(yè),能夠發(fā)揮國企的平臺優(yōu)勢,同時也會保持市場競爭的靈活性。通過公司控股股東優(yōu)勢取得的一些技術開發(fā)項目雖然利潤率并不高,但是對于公司的技術引領作用強,技術保持領先以及前沿探索還是有很好的扶持作用。公司是航天企業(yè)所屬,具有完善的管理體系和很強的質量管理經(jīng)驗,對公司的市場推廣有一定的品牌優(yōu)勢。

8、公司營收環(huán)比下降的原因?

三季度是傳統(tǒng)淡季,一般都比二季度差;一般來說,一、三季度比較差,二、四季度銷售比較好。同時還要考慮到二季度確認了5000余萬的技術開發(fā)收入。

9、國外競爭對手的40%收入來自中國市場,但3C、汽車這塊還沒有,如果未來與國外競爭對手的直接競爭越來越多怎么看待?

這是個市場競爭的問題。光纖激光器市場上我們排在國外競爭對手后面,居第2。1990年國外競爭對手成立,但是直到2007年銳科激光才成立。國外競爭對手比我們成立早17年。我們現(xiàn)在主流產(chǎn)品與國外競爭對手差距在1-2年,比如他們的6000W產(chǎn)品在2-3年前規(guī)模化生產(chǎn)與銷售,公司去年開始規(guī)?；N售。公司與國外競爭對手公司的產(chǎn)品重合度越來越大,競爭越來越直接、激烈。脈沖激光器國外競爭對手不再降低價格,但在中功率比較激烈,高功率與超高功率競爭目前還沒有那么激烈,公司產(chǎn)品還有向高功率拓展的空間。公司將會進一步提高產(chǎn)品質量和降低成本來保持公司產(chǎn)品的競爭力,在降低成本方面,采購規(guī)模的進一步加大會進一步下降。另外,自制器件和原材料的比例還有下降空間,如光纖的自制比例現(xiàn)在還比較低。

10、高功率和超高功率產(chǎn)品市場如何?

主要用在金屬加工。在國外市場,大功率和超高功率激光器已經(jīng)成為主流, 6000W在發(fā)達國家的大設備集成商是起步門檻,因此國內市場仍然有繼續(xù)升級和增長的空間。

11、激光在切割領域滲透率高,焊接領域較慢,怎么看未來發(fā)展?

激光在切割領域發(fā)展比較快,主要是因為激光切割機是通用設備,隨著價格的快速下降,市場滲透率增長較快,但焊接領域一般是定制領域,需要特殊工藝特殊設計,具有定制化的特點,毛利更高一些。而焊接領域定制化的特點決定了不是一家公司所能壟斷的,因此大有前途。焊接也需要一個比較大的應用領域牽引才能快速起量,比如新能源汽車和動力電池。

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