自出現(xiàn)至今，3D打印產(chǎn)業(yè)已走過了30余年的發(fā)展歷程，并被廣泛應(yīng)用于航空航天、汽車工業(yè)、船舶制造、能源動(dòng)力、醫(yī)療健康等眾多前沿科技領(lǐng)域，也是我國重點(diǎn)扶持和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)。
作為科創(chuàng)板3D打印第一股的鉑力特（688333），一經(jīng)上市，就受到了眾多前沿科技領(lǐng)域投資者的追捧。但是當(dāng)資本市場(chǎng)回歸冷靜，迎來的將是對(duì)企業(yè)“硬實(shí)力”的考驗(yàn)：技術(shù)實(shí)力能否轉(zhuǎn)化為業(yè)績成長？能否減少國外廠商設(shè)備代理銷售和落地實(shí)施的集成商業(yè)務(wù)？中國大飛機(jī)和運(yùn)載火箭研制工程能否成為業(yè)績爆發(fā)的起點(diǎn)？
技高一籌，力推國產(chǎn)飛機(jī)導(dǎo)彈
根據(jù)3D打印原材料分類來看，增材制造可以分為金屬增材制造與非金屬增材制造。
鉑力特是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造的高新技術(shù)企業(yè)，其業(yè)務(wù)覆蓋了3D打印行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過了多年的研發(fā)投入與發(fā)展， 鉑力特自主研發(fā)了十余個(gè)型號(hào)的增材制造設(shè)備并在50余家單位獲得應(yīng)用，部分設(shè)備成功出口德國等發(fā)達(dá)國家：
S310型號(hào)設(shè)備通過了空中客車公司認(rèn)證，成為空客A330機(jī)型增材制造項(xiàng)目主要設(shè)備；S500型號(hào)設(shè)備全球首次實(shí)現(xiàn)單向1500mm級(jí)大尺寸增材制造，填補(bǔ)國內(nèi)空白；S600型號(hào)設(shè)備突破了四光束聯(lián)動(dòng)掃描與拼接等關(guān)鍵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了三向600mm大尺寸增材制造。S500、S600等大型SLM設(shè)備解決了我國大型航空航天精密復(fù)雜構(gòu)件的生產(chǎn)制造瓶頸問題。
取得以上訂單的基礎(chǔ)，是鉑力特的技術(shù)參數(shù)已經(jīng)達(dá)到世界巨頭德國EOS公司同類產(chǎn)品水平。EOS是全球金屬3D打印巨頭，據(jù)Wohlers Report 2018報(bào)告顯示，2017年EOS累計(jì)銷售461臺(tái)金屬增材制造設(shè)備。與之相比，鉑力特2018年銷售33臺(tái)，技術(shù)已經(jīng)追上同業(yè)世界巨頭，市場(chǎng)拓展方面的趕超才剛剛開始。
據(jù)悉，鉑力特自研金屬增材制造設(shè)備的銷售額在2016年至2018年，實(shí)現(xiàn)了從4358萬到7248萬的跨越，達(dá)到66%的營收增幅。
在金屬3D打印定制化產(chǎn)品服務(wù)方面，鉑力特?fù)碛懈黝惤饘僭霾闹圃煸O(shè)備90余臺(tái)，其3D打印零件產(chǎn)品批量裝機(jī)應(yīng)用或支持多項(xiàng)國家重點(diǎn)型號(hào)工程的研制，涉及C919等軍民用大飛機(jī)、先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、無人機(jī)、高推比航空發(fā)動(dòng)機(jī)、新型導(dǎo)彈、空間站和衛(wèi)星等。3D打印定制化產(chǎn)品服務(wù)也是鉑力特目前營收的主力，2018年該模塊營收12245萬元，占鉑力特總營收的42.2%。
能夠服務(wù)如此眾多的重大工程，其能力建立在鉑力特的鈦合金球形粉末研發(fā)生產(chǎn)線之上。鉑力特在傳統(tǒng)鈦合金、鋁合金等材料基礎(chǔ)上成功研發(fā)了“強(qiáng)度、塑性、韌性”兼顧的增材制造專用新型鈦合金粉末TiAM1、鋁合金粉末AlAM1。該材料打印零件已成功應(yīng)用于我國某型號(hào)先進(jìn)飛機(jī)，并獲得“國防科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)”。
多項(xiàng)技術(shù)成果的領(lǐng)先離不開鉑力特的高強(qiáng)度研發(fā)投入。鉑力特2018年的研發(fā)投入為2561萬元，占公司營收的8.79%。持續(xù)地、高額度的研發(fā)投入會(huì)在未來為鉑力特提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。
國產(chǎn)航空航天爆發(fā)前夜
鉑力特攀登3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的路途，仍然艱險(xiǎn)。
代理銷售競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手EOS產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，最能反映鉑力特建立品牌認(rèn)知和市場(chǎng)開拓的艱難。2018年，鉑力特代理銷售設(shè)備及配件模塊業(yè)務(wù)營收8015萬元，占全年總營收的27.64%，僅次于3D打印定制化產(chǎn)品業(yè)務(wù)。過往三年，鉑力特代理設(shè)備銷售業(yè)務(wù)也一直是公司第二大營收來源。
之所以代理競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手EOS的產(chǎn)品，是因?yàn)镋OS品牌更為強(qiáng)勢(shì)，客戶傾向于采購EOS的設(shè)備，鉑力特可以提供本地化技術(shù)支持獲得收入；此外，由于EOS的設(shè)備較為昂貴，部分?jǐn)M進(jìn)行批量化應(yīng)用的客戶出于成本考慮，會(huì)部分選用性價(jià)比更高的鉑力特設(shè)備，因此可以形成搭售。
強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)地位，在不斷增長的藍(lán)海市場(chǎng)其實(shí)并不牢固，經(jīng)歷了30年的積累，增材制造產(chǎn)業(yè)剛好進(jìn)入了“爆發(fā)”期。
Wohlers Associates,Inc.統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球增材制造產(chǎn)值（包括產(chǎn)品和服務(wù)）從2012年的22.8億美元增長到2017年的73.36億美元，并且預(yù)計(jì)未來十年，全球增材制造產(chǎn)業(yè)仍將處于高速增長期。據(jù)IDC預(yù)測(cè)， 2020年全球增材制造產(chǎn)值將達(dá)289億美元。
據(jù)中國增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2015年至2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增速超過30%。2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超過100億元。作為3D打印產(chǎn)業(yè)重要組成部分的金屬3D打印，也呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。德勤發(fā)布的《2019科技、傳媒和電信行業(yè)預(yù)測(cè)》報(bào)告顯示，全球3D打印市場(chǎng)正從塑料打印轉(zhuǎn)向金屬打印。
可資佐證的是Wohlers Associates,Inc.數(shù)據(jù)，2017年全球金屬增材制造裝備銷售量約為1768臺(tái)，同比增長近80%。在金屬3D打印設(shè)備市場(chǎng)擴(kuò)大的同時(shí)，也將面臨市場(chǎng)上金屬增材制造專屬材料種類偏少，供給不足以及缺乏高品質(zhì)、無缺陷的金屬粉末的問題。而擁有鈦合金粉末研發(fā)生產(chǎn)線與多種增材制造專用材料的鉑力特，其3D打印原材料業(yè)務(wù)營收也在2016年至2018年間實(shí)現(xiàn)接近3倍增長，這也有望成為鉑力特業(yè)務(wù)模塊中新的支撐點(diǎn)。
隨著全球以及國內(nèi)金屬3D打印市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，鉑力特將有更廣闊的空間“施展拳腳”，追趕同業(yè)先進(jìn)企業(yè)，這源于中國航空航天產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。
鉑力特的產(chǎn)品也多應(yīng)用于國家航空航天領(lǐng)域的重點(diǎn)項(xiàng)目中。以2018年為例，鉑力特在航空航天領(lǐng)域的營收占到總營收的62.21%，其前五大客戶均來自于航空航天領(lǐng)域。
軍用、民用飛機(jī)這個(gè)航空航天領(lǐng)域的核心板塊，則有望成為金屬3D打印發(fā)展的沃土。
從軍用飛機(jī)領(lǐng)域看，根據(jù)《world air force 2018》報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中美兩國的航空裝備存在著相當(dāng)大的差距，單從數(shù)量上看，我國軍用飛機(jī)數(shù)量為3036架，而美國軍隊(duì)飛機(jī)數(shù)量高達(dá)13407架。我國軍機(jī)更新?lián)Q代，飛機(jī)種類、數(shù)量提升空間巨大。
民用飛機(jī)市場(chǎng)同樣擁有巨大潛力。據(jù)中國商飛預(yù)測(cè)，未來二十年，中國航空市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)值約 1.4萬億美元。
考慮到中國航空工業(yè)正在加緊追趕發(fā)達(dá)國家的步伐，航空航天對(duì)金屬3D打印的需求亦將水漲船高，鉑力特受益可期。
此次上市募集的資金也是用于進(jìn)一步擴(kuò)大金屬3D打印產(chǎn)能以滿足日益增長的市場(chǎng)需求。上市擬募資的7億元中6億都將用在金屬增材制造智能工廠建設(shè)項(xiàng)目上。
下游應(yīng)用的放量，往往能夠推動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)格局變動(dòng)，這是中國制造業(yè)成為“世界工廠”的基本經(jīng)驗(yàn)。以鉑力特為代表的高端制造業(yè)服務(wù)商，盡管在技術(shù)指標(biāo)上已經(jīng)追上國際先進(jìn)巨頭，但市場(chǎng)開拓和國際品牌建立仍然任重道遠(yuǎn)。中國航空航天產(chǎn)業(yè)爆發(fā)對(duì)于定制化3D打印服務(wù)的需求，結(jié)合鉑力特多年積累的金屬增材技術(shù)積累，有望在國際3D打印領(lǐng)域催生新的世界巨頭。
作為科創(chuàng)板3D打印第一股的鉑力特（688333），一經(jīng)上市，就受到了眾多前沿科技領(lǐng)域投資者的追捧。但是當(dāng)資本市場(chǎng)回歸冷靜，迎來的將是對(duì)企業(yè)“硬實(shí)力”的考驗(yàn)：技術(shù)實(shí)力能否轉(zhuǎn)化為業(yè)績成長？能否減少國外廠商設(shè)備代理銷售和落地實(shí)施的集成商業(yè)務(wù)？中國大飛機(jī)和運(yùn)載火箭研制工程能否成為業(yè)績爆發(fā)的起點(diǎn)？
技高一籌，力推國產(chǎn)飛機(jī)導(dǎo)彈
根據(jù)3D打印原材料分類來看，增材制造可以分為金屬增材制造與非金屬增材制造。
鉑力特是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造的高新技術(shù)企業(yè)，其業(yè)務(wù)覆蓋了3D打印行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過了多年的研發(fā)投入與發(fā)展， 鉑力特自主研發(fā)了十余個(gè)型號(hào)的增材制造設(shè)備并在50余家單位獲得應(yīng)用，部分設(shè)備成功出口德國等發(fā)達(dá)國家：
S310型號(hào)設(shè)備通過了空中客車公司認(rèn)證，成為空客A330機(jī)型增材制造項(xiàng)目主要設(shè)備；S500型號(hào)設(shè)備全球首次實(shí)現(xiàn)單向1500mm級(jí)大尺寸增材制造，填補(bǔ)國內(nèi)空白；S600型號(hào)設(shè)備突破了四光束聯(lián)動(dòng)掃描與拼接等關(guān)鍵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了三向600mm大尺寸增材制造。S500、S600等大型SLM設(shè)備解決了我國大型航空航天精密復(fù)雜構(gòu)件的生產(chǎn)制造瓶頸問題。
取得以上訂單的基礎(chǔ)，是鉑力特的技術(shù)參數(shù)已經(jīng)達(dá)到世界巨頭德國EOS公司同類產(chǎn)品水平。EOS是全球金屬3D打印巨頭，據(jù)Wohlers Report 2018報(bào)告顯示，2017年EOS累計(jì)銷售461臺(tái)金屬增材制造設(shè)備。與之相比，鉑力特2018年銷售33臺(tái)，技術(shù)已經(jīng)追上同業(yè)世界巨頭，市場(chǎng)拓展方面的趕超才剛剛開始。
據(jù)悉，鉑力特自研金屬增材制造設(shè)備的銷售額在2016年至2018年，實(shí)現(xiàn)了從4358萬到7248萬的跨越，達(dá)到66%的營收增幅。
能夠服務(wù)如此眾多的重大工程，其能力建立在鉑力特的鈦合金球形粉末研發(fā)生產(chǎn)線之上。鉑力特在傳統(tǒng)鈦合金、鋁合金等材料基礎(chǔ)上成功研發(fā)了“強(qiáng)度、塑性、韌性”兼顧的增材制造專用新型鈦合金粉末TiAM1、鋁合金粉末AlAM1。該材料打印零件已成功應(yīng)用于我國某型號(hào)先進(jìn)飛機(jī)，并獲得“國防科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)”。
多項(xiàng)技術(shù)成果的領(lǐng)先離不開鉑力特的高強(qiáng)度研發(fā)投入。鉑力特2018年的研發(fā)投入為2561萬元，占公司營收的8.79%。持續(xù)地、高額度的研發(fā)投入會(huì)在未來為鉑力特提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。
國產(chǎn)航空航天爆發(fā)前夜
鉑力特攀登3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的路途，仍然艱險(xiǎn)。
代理銷售競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手EOS產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，最能反映鉑力特建立品牌認(rèn)知和市場(chǎng)開拓的艱難。2018年，鉑力特代理銷售設(shè)備及配件模塊業(yè)務(wù)營收8015萬元，占全年總營收的27.64%，僅次于3D打印定制化產(chǎn)品業(yè)務(wù)。過往三年，鉑力特代理設(shè)備銷售業(yè)務(wù)也一直是公司第二大營收來源。
之所以代理競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手EOS的產(chǎn)品，是因?yàn)镋OS品牌更為強(qiáng)勢(shì)，客戶傾向于采購EOS的設(shè)備，鉑力特可以提供本地化技術(shù)支持獲得收入；此外，由于EOS的設(shè)備較為昂貴，部分?jǐn)M進(jìn)行批量化應(yīng)用的客戶出于成本考慮，會(huì)部分選用性價(jià)比更高的鉑力特設(shè)備，因此可以形成搭售。
Wohlers Associates,Inc.統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球增材制造產(chǎn)值（包括產(chǎn)品和服務(wù)）從2012年的22.8億美元增長到2017年的73.36億美元，并且預(yù)計(jì)未來十年，全球增材制造產(chǎn)業(yè)仍將處于高速增長期。據(jù)IDC預(yù)測(cè)， 2020年全球增材制造產(chǎn)值將達(dá)289億美元。
據(jù)中國增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2015年至2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增速超過30%。2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超過100億元。作為3D打印產(chǎn)業(yè)重要組成部分的金屬3D打印，也呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。德勤發(fā)布的《2019科技、傳媒和電信行業(yè)預(yù)測(cè)》報(bào)告顯示，全球3D打印市場(chǎng)正從塑料打印轉(zhuǎn)向金屬打印。
可資佐證的是Wohlers Associates,Inc.數(shù)據(jù)，2017年全球金屬增材制造裝備銷售量約為1768臺(tái)，同比增長近80%。在金屬3D打印設(shè)備市場(chǎng)擴(kuò)大的同時(shí)，也將面臨市場(chǎng)上金屬增材制造專屬材料種類偏少，供給不足以及缺乏高品質(zhì)、無缺陷的金屬粉末的問題。而擁有鈦合金粉末研發(fā)生產(chǎn)線與多種增材制造專用材料的鉑力特，其3D打印原材料業(yè)務(wù)營收也在2016年至2018年間實(shí)現(xiàn)接近3倍增長，這也有望成為鉑力特業(yè)務(wù)模塊中新的支撐點(diǎn)。
隨著全球以及國內(nèi)金屬3D打印市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，鉑力特將有更廣闊的空間“施展拳腳”，追趕同業(yè)先進(jìn)企業(yè)，這源于中國航空航天產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。
鉑力特的產(chǎn)品也多應(yīng)用于國家航空航天領(lǐng)域的重點(diǎn)項(xiàng)目中。以2018年為例，鉑力特在航空航天領(lǐng)域的營收占到總營收的62.21%，其前五大客戶均來自于航空航天領(lǐng)域。
從軍用飛機(jī)領(lǐng)域看，根據(jù)《world air force 2018》報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中美兩國的航空裝備存在著相當(dāng)大的差距，單從數(shù)量上看，我國軍用飛機(jī)數(shù)量為3036架，而美國軍隊(duì)飛機(jī)數(shù)量高達(dá)13407架。我國軍機(jī)更新?lián)Q代，飛機(jī)種類、數(shù)量提升空間巨大。
民用飛機(jī)市場(chǎng)同樣擁有巨大潛力。據(jù)中國商飛預(yù)測(cè)，未來二十年，中國航空市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)值約 1.4萬億美元。
考慮到中國航空工業(yè)正在加緊追趕發(fā)達(dá)國家的步伐，航空航天對(duì)金屬3D打印的需求亦將水漲船高，鉑力特受益可期。
此次上市募集的資金也是用于進(jìn)一步擴(kuò)大金屬3D打印產(chǎn)能以滿足日益增長的市場(chǎng)需求。上市擬募資的7億元中6億都將用在金屬增材制造智能工廠建設(shè)項(xiàng)目上。
下游應(yīng)用的放量，往往能夠推動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)格局變動(dòng)，這是中國制造業(yè)成為“世界工廠”的基本經(jīng)驗(yàn)。以鉑力特為代表的高端制造業(yè)服務(wù)商，盡管在技術(shù)指標(biāo)上已經(jīng)追上國際先進(jìn)巨頭，但市場(chǎng)開拓和國際品牌建立仍然任重道遠(yuǎn)。中國航空航天產(chǎn)業(yè)爆發(fā)對(duì)于定制化3D打印服務(wù)的需求，結(jié)合鉑力特多年積累的金屬增材技術(shù)積累，有望在國際3D打印領(lǐng)域催生新的世界巨頭。
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