凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2%

　　上半年公司完成營(yíng)業(yè)收入14.4億元，同比增長(zhǎng)10%；歸屬于上市公司凈利潤(rùn)1.04億元，比去年同期增長(zhǎng)2%，合EPS為0.29元。同時(shí)公司公告1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-15%-+15%。

　　從收入來(lái)看，光纖光纜由于本次集采在上半年尚未發(fā)貨確認(rèn)收入，因此收入同比下滑6%至7.4億元；射頻電纜受益于4G大規(guī)模建設(shè)同比大幅114%至2.5億元；鐵路信號(hào)纜受益于鐵路投資恢復(fù)性增長(zhǎng)同比也增長(zhǎng)149%至1.5億元。

　　行業(yè)地位不斷提升，有望躋身行業(yè)第一集團(tuán)

　　公司與中國(guó)移動(dòng)簽署光纖光纜類產(chǎn)品供貨框架協(xié)議，中標(biāo)金額11.29億元，比之前公告金額多出3.09億元。這表明公司已經(jīng)成為中移動(dòng)光纖光纜類產(chǎn)品核心供應(yīng)商，中標(biāo)金額比亨通光電多出4200萬(wàn)元，下半年光纖光纜收入將大幅增長(zhǎng)，其行業(yè)地位不斷提升。

　　隨著公司使用6億可轉(zhuǎn)債融資進(jìn)一步擴(kuò)充光纖預(yù)制棒、光纖產(chǎn)能，公司將躋身光纖光纜行業(yè)第一集團(tuán)。

　　流量掌廳用戶增長(zhǎng)迅猛

　　目前流量掌廳用戶數(shù)830萬(wàn)，每天凈增用戶15萬(wàn)左右，隨著9月份通過電信“愛游戲”渠道實(shí)現(xiàn)流量掌廳APP預(yù)裝之后，我們保守預(yù)計(jì)到今年年底流量掌廳用戶數(shù)達(dá)到2500-3000萬(wàn)，明年年底有望達(dá)到8000萬(wàn)-1億。

　　流量分成方面，6月份，公司獲得電信渠道流量傭金16萬(wàn)；7月份獲得流量傭金34萬(wàn)，同比增長(zhǎng)100%以上；預(yù)計(jì)8月份獲得流量傭金50萬(wàn)，平均每人每月貢獻(xiàn)至少0.5元傭金收入。且中國(guó)聯(lián)通流量分成協(xié)議有望本月簽署，流量傭金收入有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21元

　　預(yù)計(jì)2014-2016年EPS分別為0.70元、0.85元和1.00元，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21元。從長(zhǎng)期看，公司市值有望達(dá)到100億。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　流量掌廳用戶增長(zhǎng)不及預(yù)期。