日前,在美上市的激光雷達(dá)公司紛紛公布三季度財(cái)報(bào)。從交卷結(jié)果來看,虧損仍是主旋律。從某種程度上而言,這樣的成績單在預(yù)料之中,因?yàn)檫@些公司正處于上升階段,團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)都離不開“燒錢”。直到激光雷達(dá)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)上車,激光雷達(dá)企業(yè)才能“回血”。不過,幾乎每家企業(yè)都已經(jīng)有意識(shí)地發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力、走差異化路徑,這也從各家財(cái)報(bào)中看出一二。

而就整體市場(chǎng)來看,即便激光雷達(dá)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇、商業(yè)化落地不確定,仍有新入局者和新技術(shù)陸續(xù)亮相,且國內(nèi)外車企紛紛加速量產(chǎn)落地進(jìn)程。顯然,對(duì)于能把握正確方向的玩家而言,這是一個(gè)莫大的機(jī)遇。

激光雷達(dá)第一股Velodyne:出貨量領(lǐng)先

在截至2021年9月30日的第三季度,Velodyne營收為1310萬美元,遠(yuǎn)低于去年同期的3210萬美元。

隨之而來的是,Velodyne三季度營業(yè)虧損約為 5478萬美元,凈虧損為5471萬美元。截至2021 年 9 月 30 日,其資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金和短期投資為 3.245 億美元。

鑒于前三個(gè)季度的業(yè)績,Velodyne將年度營收目標(biāo)從此前的7700萬～9400萬美元下調(diào)至6000萬～6300萬美元。值得注意的是,其2021年前三季度總營收為4438萬美元,第四季度營收至少要達(dá)到1562萬美元才能完成年度目標(biāo)。

財(cái)報(bào)中也有比較樂觀的數(shù)據(jù),比如其出貨量處于領(lǐng)先地位,客戶數(shù)量不斷增加,潛在收入可觀。具體來看,Velodyne Q3激光雷達(dá)出貨量超過4400個(gè),固態(tài)激光雷達(dá)傳感器售出630多件。公司預(yù)計(jì)Q4激光雷達(dá)出貨量約為4000個(gè),全年總計(jì)超過15000個(gè),同比增幅約為28%。

截至 2021 年 11 月 1 日,共有 35項(xiàng)長期合同正在執(zhí)行,正在籌備中的長期合同為220項(xiàng)。

面向未來,Velodyne總體預(yù)期較樂觀:截至第三季度末,Velodyne預(yù)計(jì)到2025年將從已簽署并獲批的項(xiàng)目中獲得逾8億美元收入;尚未簽署和授予的一系列項(xiàng)目將貢獻(xiàn)約42億美元的收入。

在11月初發(fā)布三季度財(cái)報(bào)的同時(shí),Velodyne 宣布Ted Tewksbury博士擔(dān)任新任CEO。就官方提供的資料,我們可以看出,Tewksbury具備豐富的有關(guān)視覺系統(tǒng)、半導(dǎo)體和汽車工業(yè)等領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn),且曾在多家領(lǐng)先高科技公司擔(dān)任首席執(zhí)行官和董事職位。

市值最高的Luminar:擴(kuò)建朋友圈YYDS

Luminar 是去年第二家通過SPAC方式上市的激光雷達(dá)公司。第三季度,其營收同比大增89%至880萬美元,也高于今年二季度的630萬美元和一季度的530萬美元。該團(tuán)隊(duì)仍然將全年?duì)I收預(yù)期定在3000萬美元和3300萬美元。而就之前的增速來看,其想實(shí)現(xiàn)年度指標(biāo)難度并不大。

Luminar上季度的營業(yè)虧損達(dá)到7014萬美元;凈虧損為5130萬美元。當(dāng)下,Luminar仍持有閑散資金,交易性金融資產(chǎn)為4.2億美元左右,此前也曾購買包括政府債券在內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品。

日前,英偉達(dá)NVIDIA在年度GTC大會(huì)上表示,其目標(biāo)是從2024年開始向汽車制造商提供DRIVE Hyperion系統(tǒng),該系統(tǒng)由英偉達(dá)的Orin系統(tǒng)芯片、人工智能軟件和Luminar的遠(yuǎn)程Iris激光雷達(dá)驅(qū)動(dòng)。值得提及的是,Iris即將搭載于上汽R ES33和沃爾沃XC90。

在全球十大汽車制造商中,已經(jīng)有7家成為Luminar客戶。獲得主機(jī)廠認(rèn)可,自然也在資本市場(chǎng)有所反應(yīng)。該公司當(dāng)下的股價(jià)為19.63美元,市值位居5家上市激光雷達(dá)公司之首,為67.18億美元。

7月,Luminar宣布收購其獨(dú)家銦鎵砷(InGaAs)芯片設(shè)計(jì)合作伙伴OptoGration。隨著Luminar與OEM客戶不斷實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)Iris激光雷達(dá),此次收購將帶來專業(yè)的核心IP并確保供應(yīng)鏈的安全。

Ouster:成本控制高手

第三季度,Ouster的營收同比大增31%至780萬美元;凈虧損從去年同期的2000萬美元收窄至1300萬美元;毛利潤為24%,高于去年同期的18%。

同期,Ouster 激光雷達(dá)傳感器出貨量超過1630個(gè),同比暴增127%;與戰(zhàn)略客戶的合同數(shù)量增加到62個(gè),這也代表了4.7億美元的合同收入機(jī)會(huì)。

至此,Ouster重申了其2021年的財(cái)務(wù)目標(biāo),即營收為3300萬至3500萬美元,毛利率為25%至27%。值得注意的是,今年一季度,其毛利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭負(fù)為正。要知道,即便對(duì)于老牌玩家Velodyne來說,這一目標(biāo)也是暫且難以達(dá)成的。

Ouster從第一款產(chǎn)品OS1開始就以低于競(jìng)品85%的售價(jià)殺入市場(chǎng),現(xiàn)在能將成本控制做得比較好也不奇怪。另一方面,其于去年將大部分勞動(dòng)密集型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到泰國代工,在提高產(chǎn)能的同時(shí)也降低成本。

今年3-4季度,Ouster會(huì)陸續(xù)向汽車主機(jī)廠出貨固態(tài)激光雷達(dá)。該公司還將繼續(xù)推進(jìn)五個(gè)汽車項(xiàng)目的談判,潛在價(jià)值超過10億美元。

除此之外,Ouster于本月宣布推出(Digital Flash)DF系列固態(tài)激光雷達(dá),可為汽車行業(yè)提供靈活、可擴(kuò)展的高性能固態(tài)數(shù)字激光雷達(dá)平臺(tái)。

據(jù)了解,DF 系列覆蓋了短距、中距和長距全套的固態(tài)數(shù)字激光雷達(dá),可在全局視野內(nèi)精確成像,不會(huì)產(chǎn)生運(yùn)動(dòng)模糊。DF既能滿足汽車制造商對(duì)ADAS和自動(dòng)駕駛的要求,也可無縫集成到車輛架構(gòu)和設(shè)計(jì)中。Ouster預(yù)計(jì)將于2025年量產(chǎn)DF系列,目前已經(jīng)向OEM和Tier 1s交付了功能原型機(jī)和樣機(jī)。

Aeva&Innoviz:花得挺多,悄咪咪憋大招?

得益于低價(jià)殺手锏和積極布局,Ouster市值比較穩(wěn)定,在12億美元左右,低于另一家已上市的激光雷達(dá)公司Aeva。

Aeva正在研發(fā)的FMCW雖然量產(chǎn)時(shí)間不確定,但是性能強(qiáng),因此也較受資本青睞。

Aeva表示,其三季度營收從去年同期的190萬美元增加到350萬美元;營業(yè)虧損從去年的480萬美元上升至2740萬美元;凈虧損也從去年的475萬美元擴(kuò)大到2661萬美元。

11月11日,智加科技宣布與Aeva展開合作,后者將為搭載PlusDrive的監(jiān)督式自動(dòng)駕駛和完全自動(dòng)駕駛重卡兩款產(chǎn)品提供車規(guī)級(jí)遠(yuǎn)程“4D激光雷達(dá)”。另外,Aeva曾于年初宣布和自動(dòng)駕駛卡車公司圖森未來合作,在后者的自動(dòng)駕駛卡車中部署Aeva“4D激光雷達(dá)”。

業(yè)界周知,重卡的制動(dòng)距離遠(yuǎn)高于普通乘用車。因此,自動(dòng)駕駛重卡的傳感系統(tǒng)需要在超遠(yuǎn)距離完成物體檢測(cè)、判斷其所在車道并對(duì)速度做出準(zhǔn)確估計(jì)。Aeva的“4D激光雷達(dá)”可對(duì)遠(yuǎn)至500米以外的每個(gè)點(diǎn)的速度和位置進(jìn)行精確感知,這也就不難理解重卡自動(dòng)駕駛公司選擇與其合作。

五家在美上市公司里,Innoviz市值最低,低于10億美元。Innoviz的三季度路演中沒有什么新東西,就基礎(chǔ)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看,在截至9月30日的三季度,該公司的營收為210萬美元,與2021年第二季度相比暴增了106%。和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一樣,Innoviz成本也在激增,這導(dǎo)致其同期運(yùn)營虧損超過3000萬美元,凈虧損達(dá)到2643萬美元。

激光雷達(dá)市場(chǎng):機(jī)遇和不確定性并存

在世界金融市場(chǎng)持續(xù)不穩(wěn)定的大背景下,在技術(shù)門檻高、競(jìng)爭(zhēng)激烈的細(xì)分科技領(lǐng)域,激光雷達(dá)初創(chuàng)公司通過SPAC上市,從而更快拿到資金也不失為一種看似可行的途徑。只不過,資本市場(chǎng)只能為企業(yè)提供暫時(shí)的糧草補(bǔ)給,持續(xù)虧損的本質(zhì)難題還得靠自己解決。

從2020年至今,我們看到激光雷達(dá)公司扎堆亮相,不同技術(shù)路線的玩家層出不窮。根據(jù)Yole發(fā)布的《2021年汽車和工業(yè)領(lǐng)域激光雷達(dá)應(yīng)用》報(bào)告,自Velodyne創(chuàng)始人David Hall于2015年發(fā)明實(shí)時(shí)環(huán)視激光雷達(dá)以來,全球至少成立了80家激光雷達(dá)公司。截至 2021 年第三季度,超過 60 家激光雷達(dá)企業(yè)瞄準(zhǔn)汽車市場(chǎng),其中已有14家公司斬獲汽車制造商訂單。

但實(shí)際上,激光雷達(dá)何時(shí)規(guī)?；慨a(chǎn)落地,企業(yè)何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)營收規(guī)模增長仍具有較大不確定性。亮道智能CEO劇學(xué)銘博士曾在接受蓋世汽車采訪時(shí)直言,因目前真正能夠提供完整激光雷達(dá)供應(yīng)的資源非常稀缺,挑戰(zhàn)依然存在,行業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)預(yù)計(jì)將在2024年以后。

而且,自動(dòng)駕駛究竟需要什么樣的傳感器,至今仍需打上問號(hào)。從某種程度上而言,4D毫米波雷達(dá)具備了蠶食部分激光雷達(dá)市場(chǎng)的能力,但是前者價(jià)格更低。試想,如果激光雷達(dá)的價(jià)格遲遲沒有下降,而更高性能的4D成像雷達(dá)開始涌現(xiàn)市場(chǎng),人們又會(huì)做出怎樣的選擇?

再者,激光雷達(dá)的技術(shù)路線之爭(zhēng)也是一個(gè)繞不開的話題。目前行業(yè)公認(rèn)純固態(tài)是未來,但由于技術(shù)不成熟,衍生了混合固態(tài)雷達(dá)這種過渡產(chǎn)品,并已經(jīng)開始獲得車企的定點(diǎn)。

此前在艾邁斯歐司朗的媒體交流會(huì)上,其高級(jí)總監(jiān)冷劍青就車載激光雷達(dá)的發(fā)展趨勢(shì)給出自己的思考:長期來看固態(tài)激光雷達(dá)是一個(gè)趨勢(shì)。但是在固態(tài)能夠在成本和性能上全面取代之前,市場(chǎng)可能還會(huì)處于一個(gè)百家爭(zhēng)鳴的狀態(tài)。

除了未來的不確定性,激光雷達(dá)的領(lǐng)域愈發(fā)激烈:戰(zhàn)場(chǎng)還是那片戰(zhàn)場(chǎng),而舞臺(tái)的主角不僅僅有它們。一方面,包括禾賽在內(nèi)的頭部在謀劃IPO的同時(shí),不忘構(gòu)建生態(tài)圈試圖和車企、Tier1深度綁定;另一方面,華為、大疆等科技公司也跨界入局車規(guī)級(jí)賽道。

今年以來,自主車企紛紛加速激光雷達(dá)量產(chǎn)落地進(jìn)程。9月15日,小鵬P5正式上市,這款車自首發(fā)亮相就已收獲頗多關(guān)注,其中的重要原因之一是其坐擁全球首款搭載激光雷達(dá)量產(chǎn)家轎這個(gè)頭銜。除了小鵬P5,蔚來ET7、極狐阿爾法S、智已L7基本都宣布將搭載激光雷達(dá)技術(shù),并于今年年底到明年年初交付。所以,即便是在大背景不確定的情況下,資本市場(chǎng)還是為激光雷達(dá)添了一把火。

伴隨著自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)逐步進(jìn)入量產(chǎn)落地的爬坡期,激光雷達(dá)或?qū)⒂瓉硪徊C(jī)遇。Yole 就此給出預(yù)測(cè)——激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的18億美元增至2026年的57億美元,年均復(fù)合增長率將達(dá)到21%。就細(xì)分市場(chǎng)來看,雖然當(dāng)下用于ADAS的激光雷達(dá)在整體市場(chǎng)所占比例不多(1.5%),但是預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到41%。

未來哪些企業(yè)能夠改變市場(chǎng)格局,我們尚且不能確定,但是可以確定的是,積極迎接挑戰(zhàn)、善于把握機(jī)遇的玩家將脫穎而出。