公告：公司發(fā)布三季度報，前三季度營收32.93 億元，同比增34.38%，歸母凈利潤2.55 億元，同比增52.06%。歸母凈利潤在此前預告45.03%-55.17%的區(qū)間上限。三季度單季營收12.6 億元，同比增56.43%，歸母凈利潤7880 萬元，同比增56.45%。激光加工和敏感元器件業(yè)務板塊收入持續(xù)增長。
大客戶激光訂單持續(xù)向好，光制造時代已來隨著激光器和激光加工設備成本下降，智能制造產(chǎn)業(yè)格局被打破，我們看到在主要的大型制造產(chǎn)業(yè)，如汽車、電子、機械、航空、鋼鐵等行業(yè)中基本完成了用激光加工工藝對傳統(tǒng)工藝的更新?lián)Q代，全球逐步進入“光制造”時代。華工科技背靠光谷、華科、激光技術國家重點實驗室，多個院士自主研發(fā)激光器，掌握了核心技術。在激光技術應用方面，公司通過自主研發(fā)在光纖激光器、紫外激光器、皮秒激光器、半導體激光器等產(chǎn)品全面突破。公司小功率產(chǎn)品借助銳科和華日的自主激光器，在大客戶中份額持續(xù)提升，同時在微軟、華為、OPPO 等重要客戶取得快速增長。
汽車電子引領傳感器向多品類延伸中國在全球新能源產(chǎn)業(yè)變局中逐步迎來了彎道超車的關鍵時間節(jié)點。公司具有年產(chǎn)傳感器 10 億支的能力，占據(jù)全球溫度傳感器 70%以上市場份額。作為全球領先的溫度傳感器供應商和多功能傳感器方案提供商，產(chǎn)品聚焦智能家居和智能汽車應用領域，提供溫度、濕度、光、空氣等多維感知和一體化控制解決方案。無論未來人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等應用如何發(fā)展，強大的數(shù)據(jù)感知需求將隨之增長。
質(zhì)子放療裝備項目啟動，為打破國外壟斷助力公司牽頭承擔的國家重點研發(fā)計劃專項“基于超導回旋加速器的質(zhì)子放療裝備研發(fā)”項目獲批，項目總投資5.97 億元。武漢市、東西湖區(qū)兩級財政配套2 億元項目研發(fā)經(jīng)費，本報告期內(nèi)收到其中1.1858 億元。主要目標是通過5 年時間研制出基于250MeV 超導回旋加速器的質(zhì)子放療系統(tǒng)，實現(xiàn)精準治療，最終打破國外壟斷，并逐步實現(xiàn)質(zhì)子放療裝備國產(chǎn)化。
投資建議：我們預計公司17-19 年歸母凈利潤3.49/5.17/6.93 億元，受益激光裝備和傳感器等的快速提升，未來公司有望持續(xù)40%以上的高速增長，考慮公司擁有激光器核心技術，未來高速成長性及與其他激光裝備公司的市值比，目標價20 元，給予買入評級。天風證券股份有限公司
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