大族激光經過我們的分析與判斷：
?。ㄒ唬┙洜I向好，未來高增長確定性較大
2016年上半年實現收入31.22億元，同比增長22.69%；歸屬上市公司凈利潤3.99億元，同比增長26.23%，公司經營情況向好。公司經營向好主要源自于消費類電子及動力電池領域設備需求增長：在消費電子類，蘋果產品換代帶來的設備升級需求顯著增加，加上國內電子制造業(yè)也正處于自動化升級加速期，大幅提升了激光設備的應用需求。在動力電池類，下游動力電池工廠的快速建設直接拉動了焊接設備的需求，我們預計今年全年可做到幾億元的銷售。
展望未來，公司業(yè)績高增長確定性高：一是電子制造業(yè)自動化需求顯著提升，消費電子類的激光設備將繼續(xù)深耕。隨著5G時代的來臨，新材料（例如陶瓷材料、玻璃脆性材料等）在智能手機將逐步應用，將帶動激光設備進入新的產品更換周期。二是公司延伸下游應用，拓展鋰電池、汽車等新領域，為公司培養(yǎng)新的應用市場。三是公司向上攻克激光器，即可自供也可外售，大幅降低公司成本。
?。ǘ┱莆蘸诵募夹g，打通激光技術產業(yè)鏈
大族是真正意義上掌握了激光核心技術的企業(yè)。激光技術的核心在于的激光器（激光器占激光設備成本的40%），特種光纖又是激光器關鍵零部件。大族已經掌握特種光纖制備，攻克激光器核心環(huán)節(jié)，真正意義上掌握了激光核心技術。目前，大族的小功率激光器已實現量產（已經累計銷售了約1000臺），其性能指標已經超過IPG產品；中功率和高功率激光器將也即將量產。大族的大功率設備已經出貨幾百臺，是國內高功率激光的領軍者。大功率激光設備在工業(yè)應用市場需求大，附加值高，進一步強化了大族在激光產業(yè)的領先地位。
從光纖半導體器件，到特種光纖，到激光器，再到激光加工設備，大族已經打通了激光技術產業(yè)鏈。公司持續(xù)深耕激光技術產業(yè)，向上攻克激光器，小功率激光器已實現量產，中功率激光器和高功率激光器即將量產；向下提供智能制造解決方案，拓展消費電子、汽車、鋰電池等行業(yè)的應用。
投資建議
我們看好大族激光在激光技術的全產業(yè)鏈布局，筑高競爭壁壘，并積極拓展高功率應用及機器人自動化，我們預計2016-2017年公司EPS為1.03/1.26元，給予推薦評級。
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