創(chuàng)投項(xiàng)目收益趨降、風(fēng)險加大

　　本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)于周三跌破前期低點(diǎn)612.28點(diǎn)之后再也未能收復(fù)該點(diǎn)位，而昨日收盤后，從本月的月K線來看，其形態(tài)呈長陰破位形態(tài)，其陰線實(shí)體已經(jīng)跌破今年1月大陰線的下影線低點(diǎn)，預(yù)示其將仍有下跌?？紤]到創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績下滑后，出現(xiàn)破發(fā)、破凈等走向價值回歸現(xiàn)象；中小板指數(shù)早已破位，目前完全運(yùn)行于下降通道；再加上有800余家公司等待IPO發(fā)行，在已有如珈偉股份（300317）等劣質(zhì)公司被包裝上市、萬福生科（300268）等造假公司現(xiàn)身后，新股發(fā)行必然會更趨嚴(yán)格。而在近兩年多來新股發(fā)行大躍進(jìn)后，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目已相對稀缺，創(chuàng)投公司參股擬上市公司的成本已在不斷提高。兩相比較，相關(guān)創(chuàng)投公司參投項(xiàng)目的風(fēng)險必將加大，而其業(yè)績將存在不確定性。因此，綜合來看，當(dāng)下做空創(chuàng)投概念股仍有空間。記者以個股所屬創(chuàng)投概念和融資融券標(biāo)的為前提，結(jié)合基本面、機(jī)構(gòu)持股、動態(tài)市盈率等，挑選出6只個股共融券投資參考。

　　大族激光（002008）

　　創(chuàng)投概念：據(jù)該公司2011年的年報(bào)披露，大族激光持有深圳市大族創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱大族創(chuàng)投）99.99%的股份。大族創(chuàng)投注冊資本2億元，業(yè)務(wù)性質(zhì)為投資管理。公開資料顯示，其主要投資對象是具有上市潛力或具有發(fā)展為公司主業(yè)潛力的裝備制造類科技創(chuàng)新型企業(yè)、公司主業(yè)相關(guān)的上下游戰(zhàn)略投資等。

　　基本面：公司主營業(yè)務(wù)為激光加工設(shè)備的研發(fā)、制造及銷售。前三季實(shí)現(xiàn)收益（母公司，下同）0.51元/股，全年業(yè)績預(yù)增0-10%。不過，與其第三季度業(yè)績猛增相比，其第四季度業(yè)績下滑嚴(yán)重。

　　機(jī)構(gòu)持股：該股為機(jī)構(gòu)重倉股，不過年內(nèi)機(jī)構(gòu)分歧較大?；鸪止蓮哪瓿醯?787萬股減持至3季度末的5103萬股；保險持股從3751萬股減持至2033萬股；社保年初并未持有該股，三季度新進(jìn)1035萬股。

　　股價表現(xiàn)：截至昨日收盤，該股報(bào)6.94元/股，年內(nèi)漲幅為9.12%，最新市凈率為2.24倍，最新動態(tài)市盈率為10.2倍。

　張江高科（600895）

　　創(chuàng)投概念：公開資料顯示，張江高科三季度末仍持有嘉事堂（002462）3772萬股股份。據(jù)該公司2011年的年報(bào)披露，張江高科持股張江漢世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資有限公司30%的股份，曾成功投資超日太陽（002506）等上市公司。此外，持股上海張江朝陽創(chuàng)業(yè)投資有限公司20%的股份，持有上海漢世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資管理公司10%的股份等。據(jù)該股11月14日公告，擬出售嘉事堂股份。不過，近期嘉事堂股價已從10.8元跌至7元附近，張江高科持股市值嚴(yán)重縮水約1.43億元。

　　基本面：主營業(yè)務(wù)為受讓地塊內(nèi)的土地開發(fā)與土地使用權(quán)經(jīng)營，市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，商業(yè)化高科技項(xiàng)目投資與經(jīng)營等。今年前三季實(shí)現(xiàn)每股收益0.10元。

　　機(jī)構(gòu)持股：年初基金持有該股10369萬股，一季度末加倉至11313萬股，二季度繼續(xù)加倉至14182萬股，不過，三季度遭遇基金大幅度減持，三季度末基金持股數(shù)已減少為8860萬股。而社保在二季度曾買進(jìn)1085萬股，在三季度內(nèi)即已清倉走人。

　　股價表現(xiàn)：截至昨日收盤，該股報(bào)6.12元/股，年內(nèi)漲幅為-7.28%，最新市凈率為1.55倍，最新動態(tài)市盈率為47.4倍。

中興通訊（000063）

　　創(chuàng)投概念：近日，中興通訊曾公告，將出售深圳市長飛投資有限公司（下稱長飛投資）股權(quán)。而長飛投資今年三季度末持有聚飛光電（300303）1287萬股，市值近兩個月已縮水逾10%。2010年12月，中興通訊表示將出資1650萬元參與一家創(chuàng)業(yè)投資基金管理公司的設(shè)立。截至目前，中興通訊仍持有該股權(quán)。

　　基本面：主營業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、分銷及安裝各種先進(jìn)的電信設(shè)備，包括運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)和電信軟件系統(tǒng)和服務(wù)業(yè)務(wù)等。作為A股難得的績優(yōu)公司，中興通訊卻在今年三季度遭遇滑鐵盧。據(jù)其三季報(bào)披露，今年前三季錄得虧損0.50元/股。

　　機(jī)構(gòu)持股：機(jī)構(gòu)今年來對該股呈減持態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，基金年初持股5.18億股，一季度末減持至2.93億股，二季度略有加倉至4.10億股，三季度再度減持至2.03億股。而保險持股從年初的1.61億股減持至三季度末的1.45億股。

　　股價表現(xiàn)：截至昨日收盤，該股報(bào)7.75元/股，年內(nèi)漲幅為-53.59%，最新市凈率為1.18倍。
　城投控股（600649）

　　創(chuàng)投概念：據(jù)2011年年報(bào)顯示，城投控股持有上海誠鼎創(chuàng)業(yè)投資有限公司41.67%的股權(quán)。該部分股權(quán)初始投資成本為2億元，而截至2011年末賬面值為2.34億元。截至目前，暫未有公開資料顯示該創(chuàng)投公司運(yùn)作的企業(yè)在A股上市。

　　基本面：主營業(yè)務(wù)為從事原水供應(yīng)業(yè)務(wù)，今年前三季錄得收益0.45元/股。除上述創(chuàng)投公司外，公司今年9月26日公告稱，擬出資7.5億元聯(lián)合天津河海、鼎匯通和交銀國際設(shè)立誠鼎大環(huán)境產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資母基金有限公司，加碼股權(quán)投資項(xiàng)目。

　　機(jī)構(gòu)持股：該股并不受機(jī)構(gòu)待見。基金年初持股4107萬股，占股本（已全流通）比例為1.79%，而年內(nèi)基金已大幅減持該股，截至三季末已僅剩723萬股。此外，券商持股從年初的5540萬股減持至三季度末的3602萬股；保險持股也從年初的3528萬股減持至3季度末的2283萬股。

　　股價表現(xiàn)：截至昨日收盤，該股報(bào)4.75元/股，年內(nèi)漲幅為3.49%，最新市凈率為1.06倍，最新動態(tài)市盈率為7.9倍。

　小商品城（600415）

　　創(chuàng)投概念：2009年11月，小商品城曾公告擬出資3000萬元，參股北京義云清潔技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱義云清潔）。該公司注冊資本3.5億元人民幣，小商品城占出資比例的8.57%。據(jù)該股2011年年報(bào)顯示，持股比例已攀升至15%。

　　基本面：主營業(yè)務(wù)為市場網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)銷售、酒店服務(wù)、商品銷售等，今年前三季錄得收益0.22元/股。今年10月17日，曾發(fā)行了2012年度第一期中期票據(jù)和2012年度第一期短期融資券，金額分別為6億元和12億元。

　　機(jī)構(gòu)持股：今年以內(nèi)，機(jī)構(gòu)對持股分歧十分嚴(yán)重?；鹉瓿踉止?.61億股，截至三季度末已減持至659萬股，僅約為年初的零頭。券商二季度新進(jìn)874萬股，三季度末持股增加至1269萬股。保險和社保持股年內(nèi)未發(fā)生變化。

　　股價表現(xiàn)：截至昨日收盤，該股報(bào)6.05元/股，年內(nèi)漲幅為-21.839%，最新市凈率為2.03倍，最新動態(tài)市盈率為21倍。

杉杉股份（600884）

　　創(chuàng)投概念：旗下全資擁有寧波杉杉創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下簡稱杉杉創(chuàng)投），該公司注冊資本5億元。資料顯示，杉杉創(chuàng)投參投項(xiàng)目已成功登陸A股的有金安國紀(jì)（002636），持有1470萬股。不過，金安國紀(jì)發(fā)行價11.20元，截至昨日收盤已跌至5.86元，僅1年時間破發(fā)已約五成，杉杉創(chuàng)投持股市值縮水嚴(yán)重。

　　基本面：主營業(yè)務(wù)為服裝服飾、鋰離子電池材料、太陽能電池材料的生產(chǎn)經(jīng)營等，近年來業(yè)績不慍不火，今年前三季實(shí)現(xiàn)利潤1.02億元。不過，扣除非經(jīng)常性損益后，前三季利潤縮水至6775萬元。

　　機(jī)構(gòu)持股：今年以來，機(jī)構(gòu)呈看淡該股態(tài)勢?；鹉瓿醭钟性摴?540萬股，截至今年三季度末已清倉出局。QFII年初曾持有104萬股，一季度末即已清倉走人。保險持股年內(nèi)則未有變化。

　　股價表現(xiàn)：截至昨日收盤，該股報(bào)8.07元/股，年內(nèi)漲幅為-33.96%，最新市凈率為1.12倍，最新動態(tài)市盈率為24.3倍。#p#分頁標(biāo)題#e#