閱讀 | 訂閱
閱讀 | 訂閱
企業(yè)新聞

銳科激光:乘風而上的光纖激光器國產(chǎn)化龍頭

星之球科技 來源:國信證券股份有限公司2018-07-12 我要評論(0 )   

光纖激光器是長期趨勢,行業(yè)快速成長,國內(nèi)企業(yè)迎來替代機遇  在全球產(chǎn)業(yè)中心轉(zhuǎn)移、制造業(yè)升級的過程中,逐步使用激光設(shè)備代替?zhèn)?/p>

       光纖激光器是長期趨勢,行業(yè)快速成長,國內(nèi)企業(yè)迎來替代機遇
  在全球產(chǎn)業(yè)中心轉(zhuǎn)移、制造業(yè)升級的過程中,逐步使用激光設(shè)備代替?zhèn)鹘y(tǒng)設(shè)備是激光行業(yè)最主要的驅(qū)動力之一。全球光纖激光器收入從2013年的8.41億美元增加至2017年的20.39億美元,CAGR達24.78%,保持快速增長態(tài)勢。
  當前全球IPG一家獨大,占據(jù)光纖激光器約60%的市場份額。海內(nèi)、外企業(yè)分別在低、高功率市場占據(jù)壟斷地位。但隨著銳科激光等公司不斷向高功率激光產(chǎn)品突破,打破國外企業(yè)在高功率市場的壟斷,未來有望實現(xiàn)高功率激光器的逐步國產(chǎn)化。
  光纖激光器國內(nèi)龍頭,技術(shù)引領(lǐng)帶動公司高速成長
  公司是國內(nèi)第一家專門從事光纖激光器及核心器件研發(fā)并實現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn)的企業(yè),在三位國家千人計劃專家的技術(shù)引領(lǐng)下先后研制生產(chǎn)出100w到10kw的連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品,打破國外壟斷,逐步實現(xiàn)進口替代,驅(qū)動公司高速成長。公司2014-17年營收CAGR+60%,歸母凈利潤CAGR+174%,凈利率29.37%,超過IPG。對標全球龍頭IPG,公司具備10倍成長空間。
  公司技術(shù)基因驅(qū)動、垂直整合能力強,核心零部件已突破
  公司通過自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)并購已掌握泵浦源、特種光纖、光纖耦合器、傳輸光纜組件等核心器件材料關(guān)鍵技術(shù)及規(guī)模化生產(chǎn),實現(xiàn)了光纖激光器上游產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合,一方面公司光纖激光器研制能力得以大幅提高,另一方面生產(chǎn)成本有效降低,公司毛利率/凈利率明顯提升,產(chǎn)品市場競爭力更強。
  募投項目解決產(chǎn)能瓶頸,助力公司持續(xù)高增長
  本次募投項目主要用于實施大功率光纖激光器開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、中高功率半導體激光器產(chǎn)業(yè)化及研發(fā)與應(yīng)用工程中心項目。項目實施后,公司中高功率激光器產(chǎn)能將得到有效釋放,公司業(yè)績有望顯著提升,助力公司持續(xù)高成長。
  盈利預(yù)測與投資建議:
  預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為4.73/6.96/9.99億元,對應(yīng)EPS為4.92/7.25/10.41元,當前股價對應(yīng)PE分別為21.7/14.7/10.3X。首次覆蓋給予“買入”評級。

轉(zhuǎn)載請注明出處。

光纖激光器激光技術(shù)
免責聲明

① 凡本網(wǎng)未注明其他出處的作品,版權(quán)均屬于激光制造網(wǎng),未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用。獲本網(wǎng)授權(quán)使用作品的,應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使 用,并注明"來源:激光制造網(wǎng)”。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)責任。
② 凡本網(wǎng)注明其他來源的作品及圖片,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本媒贊同其觀點和對其真實性負責,版權(quán)歸原作者所有,如有侵權(quán)請聯(lián)系我們刪除。
③ 任何單位或個人認為本網(wǎng)內(nèi)容可能涉嫌侵犯其合法權(quán)益,請及時向本網(wǎng)提出書面權(quán)利通知,并提供身份證明、權(quán)屬證明、具體鏈接(URL)及詳細侵權(quán)情況證明。本網(wǎng)在收到上述法律文件后,將會依法盡快移除相關(guān)涉嫌侵權(quán)的內(nèi)容。

網(wǎng)友點評
0相關(guān)評論
精彩導讀