報告摘要：
事件：公司于2017年7月4日發(fā)布17H1業(yè)績預告修正公告：預計今年上半年盈利7.99億元-9.19億元，同比增長100%-130%。其中，大族激光因?qū)Υ笞骞谌A擔保而承擔連帶擔保責任預計損失8000萬元，該預計損失計入2017年上半年。若排除該影響，大族激光今年上半年的經(jīng)營業(yè)績增速將達到120%-150%，大幅超出此前60%-90%的預期。
點評：蘋果激光方案核心供應商，全面屏趨勢推動激光設備加速放量。
17年蘋果新機的發(fā)布將引領(lǐng)18：9OLED全面屏的大趨勢，增加了對柔性切割、窄邊框加工、修復等多工序的激光需求。在異形切割領(lǐng)域，大族激光技術(shù)深厚的皮秒切割技術(shù)是最佳選擇，其精細化程度高、加工速度快。2016年大族激光銷售皮秒激光器1200臺，我們預計今年銷量將更加樂觀。
公司是國內(nèi)細分行業(yè)經(jīng)驗最豐富、激光設備最齊全的公司，目前形成的激光設備和自動化產(chǎn)品型號已達到300多種。業(yè)務范圍已從小功率激光應用的消費電子領(lǐng)域拓展至大功率激光應用的汽車、航天等制造領(lǐng)域；預計17年公司大功率及自動化銷售將突破20億（16年為14.6億）。公司的核心激光器打破了國外在核心光源上的壟斷，并于16年11月收購Coractive的80%股權(quán)，幫助公司快速攻克特種激光難點。
投資智能制造，提升自動化和智能化水平。設備端的先進程度將成為制造業(yè)公司的核心競爭力。公司投資51.7億元成立大族智能裝備集團，預計2020年貢獻年銷售收入200億元。另外，公司前期擬公開發(fā)行不超過23億元A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金，投資于“高功率激光切割焊接系統(tǒng)及機器人自動化裝備產(chǎn)業(yè)化項目”，進一步夯實技術(shù)水平。
估值與財務預測：我們預計公司2017-2019營業(yè)收入為100.12、123.38、161.47億元，凈利潤15.01、18.71、23.52億元，EPS分別為1.41、1.75、2.20元。上調(diào)至“買入“評級。
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