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資本市場

解讀3Dsystems全產(chǎn)業(yè)鏈并購與經(jīng)營的借鑒意義

星之球科技 來源:華融證券2016-01-17 我要評論(0 )   

公司注冊地為美國特拉華州,于上世紀九十年代初期在美國納斯達克上市,2011年公司轉板至紐交所。經(jīng)過幾十年的發(fā)展,公司擁有近千項專利,成長為全球最大的3D打印企業(yè)。

  3DSystems是全球領先的3D打印設備、服務、材料提供商,1984年公司創(chuàng)始人CharlesW.Hull發(fā)明了SLA(光固化成型)技術,1986年成立了3DSystems公司并致力于將該技術商業(yè)化。1988年公司賣出了第一臺基于SLA技術的3D打印機,此后的幾十年中推出了各種型號的3D打印機,售價從幾千美元到幾百萬美元不等,包括適合辦公室和家用的桌面機及適合工廠應用的工業(yè)機。公司注冊地為美國特拉華州,于上世紀九十年代初期在美國納斯達克上市,2011年公司轉板至紐交所。經(jīng)過幾十年的發(fā)展,公司擁有近千項專利,成長為全球最大的3D打印企業(yè)。
 
 
  橫縱向并購助公司快速成長
 
  3DSystems的歷史是一部3D打印全產(chǎn)業(yè)鏈并購史,早期公司通過并購擁有技術專利的公司取得更多3D打印的技術專利,并將這些技術專利進行商業(yè)化運作。從2009年以后,公司在橫向并購與公司業(yè)務相近的設備生產(chǎn)企業(yè)之外也開始大量增加對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的縱向并購。通過并購,該公司在3D打印領域取得了原創(chuàng)技術;通過公司的商業(yè)運作經(jīng)驗,公司成功的將多項3D打印技術商業(yè)化;通過縱向的上下游產(chǎn)業(yè)鏈并購,公司的協(xié)同效應得以增強。
 
 
  3D打印全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營
 
  公司能夠提供基于SLA、SLS、DM、MJP、CJP、FTI、PJP技術在內的各種類型桌面及工業(yè)3D打印機,同時提供相應的材料及軟件服務。2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.5億美元,同比增長27.32%,2015年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.3億元,同比增長11%。2014年公司實現(xiàn)凈利潤1161萬美元,同比下滑73.6%,2015年上半年公司實現(xiàn)凈利潤-2688萬美元。從各產(chǎn)品盈利能力看,打印機銷售是公司的主要收入來源,而材料是公司主要的毛利來源。分地區(qū)收入構成看,美洲地區(qū)是公司主要收入來源地,近年來歐洲、亞洲成為公司新的收入來源地。
 
  借鑒意義
 
  ·通過并購取得眾多原創(chuàng)關鍵技術;
 
  ·并購的同時注重產(chǎn)業(yè)鏈的完整性;
 
  ·商業(yè)模式有借鑒意義,資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大;
 
  ·快速并購可能存在一定的弊端;

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3D打印企業(yè)向并
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