激光這么一個重要的產(chǎn)業(yè)，中國企業(yè)做得怎么樣呢？

近幾年，芯片可能是全球熱度最高的產(chǎn)業(yè)。芯片之所以重要，在于它日益成為高科技產(chǎn)業(yè)的心臟或發(fā)動機。

沒有英偉達(NASDAQ:NVDA)的芯片就沒法玩大模型，由于某些原因中國企業(yè)不能直接買到它的芯片，目前英偉達和微軟和Google的推出算力租賃，間接賣芯片。

這兩天華為“重新出道”，Mate 60 Pro推出不到1小時直接售罄。之所以要重新出道，是因為當初被卡了高制程芯片生產(chǎn)的脖子，這導(dǎo)致華為消費者業(yè)務(wù)收入從2020年的4829億元，降到2021年的2434億元，直接砍半。

諸如芯片這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)動機，其實還有不少，比如我們今天要聊的激光。如果說芯片是產(chǎn)業(yè)的一級發(fā)動機，那么激光可以說是二級發(fā)動機。

比如5納米及以下制程的高端芯片的制造，離不開阿斯麥(NASDAQ:ASML)的極紫外光刻機（EUV），而EUV的光源是德國激光公司TRUMPF提供的。過去幾年，EUV的旺盛需求極大推動了TRUMPF的業(yè)績。

幾乎所有高端制造產(chǎn)業(yè)都離不開激光這一環(huán)，德國激光隱形冠軍Trumpf Group（通快集團）作為行業(yè)里的傳奇公司，值得大書特書。

Trumpf成立于1923年，創(chuàng)始人Christian Trumpf與另外兩位合伙人購買了斯圖亞特的機械制造廠——尤里烏斯·蓋革股份有限公司，技術(shù)創(chuàng)新的傳奇商業(yè)故事從這里開始。

世界大戰(zhàn)期間Trumpf沒有特別大的發(fā)展。

1947年，創(chuàng)始人Christian Trumpf開始著手設(shè)計固定金屬切片機車間，依靠這一產(chǎn)品成為Trumpf的熱門產(chǎn)品，并憑此打開國際市場。

1960年，Trumpf發(fā)明一種金屬薄片切割的新方法——補充輪廓法，基于這種方法生產(chǎn)的機器被市場認為是“切割機之王”。

1968年，Trumpf擁有了數(shù)控技術(shù)，它的TRUMATIC 20型機床在巴黎舉行的歐洲機床展覽會上引發(fā)轟動，數(shù)控機床使公司跨越式發(fā)展。

1979年，Trumpf生產(chǎn)出第一臺激光打孔機TRUMATIC 180 L，此后CO2激光機、TRUMPF LASERTLF 1000等激光機相繼問世。Trumpf成為數(shù)控機床領(lǐng)導(dǎo)者之后并未故步自封，反而是完成自我革命。

這里有必要簡單介紹一下激光對傳統(tǒng)加工技術(shù)的優(yōu)勢。

激光加工技術(shù)是對傳統(tǒng)加工技術(shù)的革新，具有潔凈環(huán)保、精度高、自動化程度高等特點。可對多種金屬、非金屬加工，特別是高硬度、高脆性及高熔點的材料；且加工過程無刀具磨損，無接觸應(yīng)力，不產(chǎn)生噪音，無環(huán)境污染。目前，激光加工主要用于切割、表面處理、焊接、打標和打孔等。

2004年，Trumpf交付了第10,000個TLF CO2激光機，在世界激光市場上獲得完勝。

此后，Trumpf的技術(shù)不斷精深，能成為全球工業(yè)科技頂峰極紫外光刻機（EUV）的供應(yīng)商，其價值與傳奇性已不用再贅述。

截止今年上半年，Trumpf仍舊立于潮頭。

激光這么一個重要的產(chǎn)業(yè)，中國企業(yè)做得怎么樣呢，或者說誰是中國版的激光隱形冠軍？

上面那張營收與增速的圖標，已經(jīng)能說明一些問題。九十年代的兩家企業(yè)，大族激光(SZ:002008)和華工科技(SZ:000988)規(guī)模領(lǐng)先，但目前遇到增長的問題。2000-2010誕生的海目星(SH:688559)和聯(lián)贏激光(SH:688518)雖然規(guī)模要小一些，但近兩年的活力（增速）卻甩出前輩幾條街。

對于中國在全球占據(jù)頭部或C位核心產(chǎn)業(yè)——光伏、動力電池和面板等——介入的深度，可能是造成增速差異的原因（PS:不是說老一代沒介入新產(chǎn)業(yè)，實際上大族激光2022年新能源收入27.6億元，yoy+30.6%，只是在同期三位數(shù)增速的兩家公司面前不夠看）。

關(guān)于這個核心產(chǎn)業(yè)的介入深度，海目星和聯(lián)贏激光各有特色。

先說海目星，它的商業(yè)嗅覺和執(zhí)行力特別好，能夠快速的破局進入新行業(yè)。

初創(chuàng)階段，海目星通過引入團隊，實現(xiàn)對下游行業(yè)的快速覆蓋。2010年，通過引進專業(yè)團隊，切入激光鈑金加工設(shè)備市場；2011年，引進新加坡專業(yè)團隊，公司切入產(chǎn)線自動化領(lǐng)域；2014年，引進中國臺灣團隊并切入激光精密加工設(shè)備市場。

除了引進團隊以外，海目星發(fā)現(xiàn)商業(yè)前景極佳的下游市場之后，還善于借勢。比如2015年，海目星通過戰(zhàn)略研判并組建專業(yè)團隊，切入鋰電新能源激光及自動化設(shè)備市場，它是怎么玩的呢？

招股書中，海目星表示“公司2019年獲得中航鋰電的業(yè)務(wù)并非依靠當?shù)卣?，我們毫不懷疑這一點。但能夠讓金壇經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會與公司協(xié)作做推廣（2017年兩者簽訂《關(guān)于“海目星激光智能制造項目” 的合作協(xié)議》），參與地方產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)集群發(fā)展這件事，本身是一種認知和信任的背書，這就是我們說的借勢——當然，決定因素仍然是海目星的硬實力。

動力電池、光伏、面板這三個中國在全球都有競爭力，甚至是全球領(lǐng)先的行業(yè)，海目星都能深度切入進去，這為其其帶來業(yè)績的高速增長。

圖：海目星主要產(chǎn)品覆蓋的行業(yè)，來源：公司2022年報

再說聯(lián)贏激光，它更“專”。

雖然聯(lián)贏激光的產(chǎn)品也應(yīng)用在動力電池、汽車制造、消費電子、光通信領(lǐng)域，但它與一般專業(yè)激光器廠家不同之處在于：其激光器是專門針對焊接（激光加工方式包括打標、切割和焊接等）進行開發(fā)生產(chǎn)的。

在YAG激光器（利用Nd：YAG作為增益介質(zhì)的激光器）領(lǐng)域，聯(lián)贏激光有較強的技術(shù)優(yōu)勢，激光能量控制穩(wěn)定，能實現(xiàn)更好的焊接效果，出貨量及市場占有率具有優(yōu)勢；且具備自制復(fù)合焊激光器、 藍光激光器技術(shù)，領(lǐng)先同行業(yè)可比公司。

特斯拉4680電池的進展，能從側(cè)面看出聯(lián)贏激光的技術(shù)能力。

4680圓柱電池相對于方殼電池，在焊接方面的改變主要有三點:

（1）4680圓柱電池采用全極耳結(jié)構(gòu)設(shè)計，相比傳統(tǒng)電池單極耳結(jié)構(gòu)，極耳環(huán)節(jié)的焊接面積和焊接難度更大；

（2）圓柱電池比方殼電池多兩個焊接點；

（3）由于單個圓柱電池體積小于方殼電池，帶同樣電量的電動車需要搭載的圓柱電池數(shù)量數(shù)倍于方殼電池，需要焊接的電池數(shù)量增加——也就是說，4680圓柱電池的生產(chǎn)會顯著增加對激光焊接設(shè)備的需求，但因為焊接難度更大，不是誰都能接這個活。

目前聯(lián)贏激光與多家電池供應(yīng)商，在進行4680電池焊接的研發(fā)合作。今年，4680已經(jīng)拿到松下和LG的訂單，未來大概率拿到較多的4680份額。

我們認為集合這兩家的最強點，也許是激光行業(yè)的終極答案。只有在技術(shù)層面具備突出的優(yōu)勢，還能把商業(yè)嗅覺和執(zhí)行力拉滿，才能有可能乘著中國及全球產(chǎn)業(yè)升級的東風(fēng)，實現(xiàn)彎道超車。

好在，目前時間窗口還在。

光伏和動力電池等產(chǎn)業(yè)，只是當前看得見的爆發(fā)式增長的激光應(yīng)用場景。比如光伏行業(yè)，從PERC到TOPCon的激光SE，激光開槽應(yīng)用在鈣鈦礦路徑從P0-P4的多個生產(chǎn)環(huán)節(jié)，激光轉(zhuǎn)印和激光誘導(dǎo)沉積等新工藝層出不窮——但激光的想象力遠不止于此。

激光更大的未來是具身智能（EmbodiedAI），簡單的來說就是AI機器人。

特斯拉(NASDAQ:TSLA)的AI機器人Optimus，已經(jīng)能執(zhí)行一些精細的操作，雖然總體上仍然稚嫩。Optimus的目標是Increasingly complex tasks，除了提高AI智能程度，機器人本體的靈巧程度還必須極高。那么，具身智能本體的生產(chǎn)，必然離不開革新傳統(tǒng)加工技術(shù)的激光精密加工。