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產(chǎn)業(yè)資訊

光學巨頭康耐特光學沖刺IPO

激光制造網(wǎng) 來源:新浪財經(jīng)2021-10-09 我要評論(0 )   

近日港交所披露信息,上??的吞毓鈱W科技集團股份有限公司(以下簡稱“康耐特光學”)已向港交所主板提交上市申請,國泰君安國際為獨家保薦人。據(jù)了解,這是該公司第二...

近日港交所披露信息,上海康耐特光學科技集團股份有限公司(以下簡稱“康耐特光學”)已向港交所主板提交上市申請,國泰君安國際為獨家保薦人。據(jù)了解,這是該公司第二次遞表港交所。


作為國內(nèi)最大的樹脂鏡片出口商,康耐特光學近三年的營收和凈利潤均呈上升趨勢;但另一方面,因原材料和市場均在國外,康耐特光學被視作“兩頭在外”的風險敞口型公司。

今年前五月營收超5.3億元

招股書顯示,康耐特光學為中國領(lǐng)先的樹脂眼鏡鏡片制造商,產(chǎn)品曾在美國、日本、印度、德國等80個國家進行銷售。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告,按2020年樹脂眼鏡鏡片制造產(chǎn)量計算,康耐特光學在中國樹脂鏡片制造商中排名第一,市場份額約為8.5%;按2020年的樹脂眼鏡鏡片出口值計算,公司為中國最大的出口商,市場份額約為7.3%;按2020年樹脂眼鏡鏡片所得收入計算,公司在全球排名第九,市場份額約為0.4%,且為全球十大市場參與者中唯一一個總部位于中國的集團。

據(jù)了解,康耐特光學的產(chǎn)品主要分為標準化鏡片和定制化鏡片,且大部分收入來自標準化鏡片的銷售。2018年至2020年,公司標準化鏡片收入占總收入百分比均超過80%。

其中,標準化鏡片產(chǎn)品按折射率劃分主要有1.499、1.56、1.60、1.67及1.74五種。按照弗若斯特沙利文報告,在一定的矯視能力下以及并無計及添加至鏡片的其 他功能,折射率越高,售價越高。

招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2021年6月31日止5個月,公司標準化鏡片的平均售價為8.14元;其中平均售價最低的為1.499折射率的標準化鏡片,僅為4.93元。

雖然鏡片售價低,但依舊帶來了可觀的利潤。招股書顯示,2018至2020三個年度,公司分別錄得收入8.538億元、10.588億元及10.932億元,凈利潤分別為7850萬元、1.119億元及1.285億元;毛利率分別為約30.6%、33.0%及34.9%。

2021年5月31日,公司收入5.37億元,和去年同期的3.64億元相比增加47.7%;凈利潤6460萬元,和去年同期的3250萬元相比增加98.8%。


“兩頭在外”,面臨諸多不確定風險

公開資料顯示,上??的吞毓鈱W有限公司成立于1996年,2010年3月在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。2016年,公司斥資23.4億元收購了以金融服務業(yè)務為主的上海旗計智能科技有限公司。

此后,由于金融業(yè)務與樹脂眼鏡鏡片制造的平行發(fā)展導致資源競爭及管理層焦點分散,公司決定對兩個業(yè)務的運營進行策略性梳理,并重新組合各自業(yè)務實體、資產(chǎn)及負債,成為兩個單獨實體。

2017年8月,康耐特將其公司名稱變更為上??的吞仄煊嬛悄芸萍技瘓F股份有限公司(簡稱“康旗股份”);到2018年底,康旗股份就已全面剝離光學鏡片生產(chǎn)銷售業(yè)務,主營“大數(shù)據(jù)金融科技”;而下屬眼鏡鏡片業(yè)務則通過業(yè)務重組,分拆至上海林梧實業(yè)有限公司(簡稱“林梧實業(yè)”)。

2019年12月,康旗股份將公司名稱更改為旗天科技集團股份有限公司(簡稱“旗天科技”),股票代碼不變。

2020年10月,林梧實業(yè)變更公司名稱為“上??的吞毓鈱W科技集團有限公司”。

今年2月,該公司再度更名為上海康耐特光學科技集團股份有限公司。并于今年4月向港交所發(fā)起了第一次上市沖刺。

值得注意的是,此前康耐特在2010年初登創(chuàng)業(yè)板時,曾被稱作“國內(nèi)樹脂鏡片行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”、“沖向海外市場的中國鏡片業(yè)王牌”而被給予厚望,不過上市之后業(yè)績不如預期,凈利潤連續(xù)三年同比下降,且下降幅度逐年增大。

除了這段“上市業(yè)績即變臉”的黑歷史,康耐特光學還因原材料和市場主要在國外,而被劃為“兩頭在外”的風險敞口型公司。

原材料方面,招股書表明,公司用于生產(chǎn)眼鏡鏡片產(chǎn)品的樹脂單體大部分由一家日本化工企業(yè)供應,2018年至2020年年度,該供應商占公司的采購總額約40.5%、41.8%、41.5%,截至今年5月31日,占比則為41.6%。由于原材料主要依賴進口,一旦業(yè)務往來減少、受阻或者終止,都會對公司的業(yè)務運營帶來重大影響。

市場方面,招股書數(shù)據(jù)顯示,康耐特光學的營收主要來自境外。2018年至2020年,公司來自中國以外的地區(qū)的收入分別占當期總收入的85.3%、84.0%和76.2%;截至今年5月31日,來自境外收入占總比為74.9%,去年同期為76.4%。


由于業(yè)務銷售主要來自海外,公司的業(yè)績的就會很容易受到全球性波動因素、匯率因素、貿(mào)易壁壘等風險影響。而在招股書的風險因素里,康耐特光學也直言,預計將來產(chǎn)品的出口和銷售將繼續(xù)占收入很大部分,公司面臨著與海外銷售及運營相關(guān)的許多風險及不確定性。

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