“涉足軍工領(lǐng)域”往往被視做工業(yè)制造型上市公司釋放出的“利好”。在投資者看來(lái)，國(guó)防工業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)穩(wěn)健，軍工企業(yè)下游需求不會(huì)輕易受到經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的影響。

10月31日，聯(lián)創(chuàng)光電在上證e互動(dòng)平臺(tái)明確表示，公司長(zhǎng)期看好軍工領(lǐng)域巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)，軍工業(yè)務(wù)是一直重點(diǎn)布局和打造的業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，這并不是聯(lián)創(chuàng)光電今年首次表達(dá)對(duì)軍工的青睞和迫切。早在4月公布的2018年報(bào)中就披露了2019年將在軍工業(yè)務(wù)方面適機(jī)展開(kāi)投資和并購(gòu)。

通過(guò)梳理聯(lián)創(chuàng)光電的公告可以發(fā)現(xiàn)，至少今年6月以來(lái)，公司布局軍工的力度持續(xù)加碼。

6月30日公告，修改公司章程，新增軍工事項(xiàng)特別條款。

7月2日公告，公司披露成功研制了全球首臺(tái)兆瓦級(jí)高溫超導(dǎo)感應(yīng)加熱設(shè)備。此設(shè)備據(jù)了解可解決我國(guó)軍用金屬材料加工環(huán)節(jié)的諸多行業(yè)痛點(diǎn)，在軍工高端制造方面具有重大意義。

9月5日公告，與中國(guó)工程物理研究院應(yīng)用電子學(xué)研究所簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將在未來(lái)5年內(nèi)戰(zhàn)略投入10億元，合作完成激光科研成果轉(zhuǎn)化。

10月1日， 在70周年國(guó)慶閱兵的信息化方陣，聯(lián)創(chuàng)光電貢獻(xiàn)了眾多通信裝備，助力國(guó)防信息化。

業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng) 發(fā)展有保障

軍工業(yè)務(wù)的又好又快發(fā)展，離不開(kāi)上市公司業(yè)務(wù)基本面的有力支撐。聯(lián)創(chuàng)光電近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)高速發(fā)展。

據(jù)8月19日公布的聯(lián)創(chuàng)光電半年報(bào)披露，2019年上半年，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.73億元,較上年同期增長(zhǎng)23.41%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9,642.27萬(wàn)元。。

10月30日披露的聯(lián)創(chuàng)光電第三季度報(bào)告顯示，2019年前三季度，公司總營(yíng)收為33.06億元，同比大增32.46%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利1.54億元，基本每股收益為0.3489元。

分析人士認(rèn)為，目前，超導(dǎo)、激光等新增業(yè)務(wù)板塊預(yù)計(jì)明年將為聯(lián)創(chuàng)光電貢獻(xiàn)較大的業(yè)績(jī)?cè)隽?，受益于?dāng)前復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境及聯(lián)創(chuàng)自身在高科技領(lǐng)域的重大技術(shù)突破，軍工板塊訂單顯著增長(zhǎng)可期。

隱形績(jī)優(yōu)軍工股 極具成長(zhǎng)空間

行業(yè)分析人士指出，目前，軍工板塊整體估值為 96 倍，處于歷史中低部水平。若剔除船舶板塊，軍工板塊整體估值為 69 倍，同樣處于歷史中低部水平。從上市公司屬性來(lái)看，軍工集團(tuán)下屬上市公司估值水平為 57 倍；分板塊來(lái)看，國(guó)防信息化板塊、船舶板塊估值與整體水平相近，材料及加工上市公司估值高于整體水平。

相比之下，聯(lián)創(chuàng)光電作為隱形績(jī)優(yōu)軍工股只有28.5倍PE，無(wú)論是對(duì)標(biāo)軍工板塊的69倍PE，還是國(guó)防信息化的119倍PE，都被嚴(yán)重低估。

激光與超導(dǎo)成轉(zhuǎn)型主力

從10月以來(lái)與大盤(pán)、軍工對(duì)比來(lái)看，10月8日至11月8日期間，軍工概念股普遍開(kāi)始回調(diào)，表現(xiàn)的明顯不如大盤(pán)，節(jié)后上證指數(shù)上漲1.02%，而軍工下跌2.26%。相比之下，聯(lián)創(chuàng)光電表現(xiàn)強(qiáng)勁，上漲幅度高達(dá)19.26%，且在低估值下，仍有較大上漲空間。

從超導(dǎo)概念對(duì)比來(lái)看，目前整個(gè)A股市場(chǎng)，唯一擁有超導(dǎo)概念的為西部超導(dǎo)(29.700, -0.02,-0.07%)(688122)，擁有低溫超導(dǎo)材料和磁體業(yè)務(wù)，主要應(yīng)用于醫(yī)用MRI，大科學(xué)裝置等領(lǐng)域。公司自7月登陸科創(chuàng)板以來(lái)，廣受追捧。當(dāng)前，西部超導(dǎo)的市盈率為98倍，擁有144億的總市值。

此次聯(lián)創(chuàng)光電成功研制全球首臺(tái)兆瓦級(jí)高溫超導(dǎo)感應(yīng)加熱設(shè)備，使公司擁有高溫超導(dǎo)材料和磁體業(yè)務(wù)，從而與西部超導(dǎo)形成“錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)”。在市場(chǎng)估值方面與西部超導(dǎo)對(duì)比來(lái)看，同樣擁有超導(dǎo)概念的聯(lián)創(chuàng)光電，其市盈率僅為28.5倍和59.6億的總市值，在激光及超導(dǎo)等新業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)大爆發(fā)的預(yù)期下，聯(lián)創(chuàng)光電同樣存在著明顯的低估。

行業(yè)分析人士指出，聯(lián)創(chuàng)光電有著深厚的軍工背景和產(chǎn)品實(shí)力，目前估值處于歷史低位水平，估值優(yōu)勢(shì)較明顯。在自身估值低于軍工板塊與西部超導(dǎo)的前提下，聯(lián)創(chuàng)取得了遠(yuǎn)高于軍工、超導(dǎo)及大盤(pán)的市場(chǎng)表現(xiàn)，面臨著明顯的估值修復(fù)良機(jī)，疊加超導(dǎo)與激光所擁有的技術(shù)與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，公司有望迎來(lái)估值切換，未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展值得期待。